職業社交網站Linkedin
4日發布了一份中規中矩的財報，用戶量、收入、盈利均穩定增長并超出市場預期，然而股價卻在當天盤后遭遇超過20%的大幅下挫，次日開盤后，股價繼續重挫超過40%，近乎腰斬，市值蒸發超過100億美元。
對自身業績的預期低于市場預期是造成Linkedin此輪暴跌的主要原因，事實上，從去年以來，Linkedin的股價便一直處于向下調整的過程中，在過去4次業績發布后，Linkedin的股價有3次遭遇了10%以上的下調。
目前，Linkedin股價過高，需要重新調整估值已經成了華爾街的共識，多家機構紛紛下調Linkedin的目標價。對于這家曾經創下IPO當天股價翻番的硅谷明星公司，外界認為其最具價值的資產在于海量的真實的職業社交數據，通過連接有招聘需求的公司和有求職需求的個人，Linkedin從中創造價值。
然而，外界的期望或許過高，Linkedin并沒有展現出通過利用海量職業社交數據變現的足夠強大的能力，再加上其在海外市場的業績受阻，美國宏觀就業環境不佳，也令其未來業績蒙上陰影。
業績展望不佳 Linkedin股價遭遇腰斬
職業社交網站Linkedin在發布去年最后一季度財報后，股價遭遇腰斬，盡管上一季度的收入及利潤均超出市場預期，但由于對于本季度的收入和盈利預期與華爾街的預期相去甚遠，因而股價遭遇到大幅下調。
單純從上一季度的數據來看，Linkedin的經營業績依然良好：用戶數同比增長19%至4.14億，實現收入8.62億美元，高于市場預期的8.58億美元，每股盈利94美分，同樣高于市場預期的78美分。
但讓市場重新調整Linkedin估值的是其對自身未來業績的預期與市場的期待相去甚遠。對于2016年第一季度，Linkedin預計收入為8.2億美元，每股盈利為55美分，而華爾街的預期為8.67億美元和每股盈利74美分。對于2016年全年，Linkedin預計收入為36億至36.5億美元，也大幅低于華爾街所預期的39.1億美元的收入。
在業績公布后，Linkedin股價在4日盤后便下挫超過20%，5日開盤后，股價更是重挫超過40%，近乎腰斬，市值蒸發超過100億美元。
價值的重新評估
實際上，Linkedin股價在業績公布后遭遇大幅下挫并非第一次發生，在其過去4次季度業績報告后，Linkedin股價下跌超過10%的情況發生了3次，但5日近乎腰斬的下跌幅度創下了該公司自2011年上市以來最大的單日跌幅。
不難看出，Linkedin的市值調整從去年來一直在進行中，只不過這一次的幅度最大，速度最快。Linkin股價偏高已經基本上成了市場中投資者的共識。
在周四收盤后，Linkedin的市盈率還在50倍以上，而代表市場整體價值水平的標普500指數的平均市盈率只有20倍。
放到更具體的社交板塊中，Twitter市盈率為29.5倍，Facebook則為33.8倍，Linkedin的股票是社交領域甚至是科技板塊中最貴的。
就拿Twitter和Linkedin做對比，Twitter目前有月活躍用戶3.2億，Linkedin用戶總數為4.14億，但月活躍用戶大約只有1億，Twitter目前的市值為108億美元，在大幅下跌后，目前Linkedin的市值為138億美元，前一天其市值還高達200多億美元。
簡單來看，在社交領域內，Linkedin以更少的活躍用戶數獲得了更高的估值，其原因是Linkedin的商業模式和Twitter完全不同，Twitter是基于廣告的模式，而Linkedin則是瞄準了職業市場，通過連接有招聘需求的公司和求職需求的個人產生價值而獲得收入。
因而，其之前獲得的高于Twitter數百億美元的溢價，實際上是投資者更看好Linkedin專注于職業市場的這一模式，并認為其所獲取的海量的真實職業信息數據未來更具有價值。
然而Linkedin的業績展望讓外界的過高預期落空，使得投資者不得不重新評估Linkedin的價值。
目前，Linkedin的股價需要重新調整基本上成了華爾街的共識，至少有7家股票經紀公司將其股票的評級由“買入”下調為“持有”，至少有22家股票經紀公司下調了目標價，其中加拿大皇家銀行的下調幅度最大，從每股300美元下調至156美元。
三菱證券分析師在投資簡報中寫道，“基于該公司更低的增速預期，我們認為Linkedin不應該再享有過去一直以來的高估值溢價。”
但股價的大幅下挫和市值的重新調整，并不代表投資者對其的態度全面看空，高盛的股票分析師Heath Terry
稱，“基于目前的宏觀環境和Linkedin公司業務執行方面的一些問題，投資者需要等待到Linkedin的業績出現大幅改觀時，才可能看到股價的明顯回升。”
