2011年以來，以動漫、文學作品、影視劇、游戲為主體的“泛娛樂”文化概念日漸形成，并逐漸成為行業熱點，
文化多業態融合與聯動成為數字娛樂產業尤其是內容產業的發展趨勢。

　　消費者有力氪金 投資者接棒看好

先來看一組消費統計數據：2014年中國人均年消費支出金額為19762元，相比2013年增幅9.4%;相比2009年增加7487元，增長比例高達61%，中國居民的人均消費力度大幅提高。2009年以來，受惠于人均收入增加和消費習慣養成，中國居民人均教育文娛消費支出保持良好增長形勢，由2009年的1473元逐步攀升，截止2014年底已達到2569元。

除了廣大居民開始氪金消費之外，文娛投資也是風生水起。2015年傳媒上市公司發生主要并購金額為1028億元，案例共計174起，平均每起6億元，行業活躍度保持全板塊前列。其中，電影與娛樂行業并購數量最高，為71起，總金額達到284億元。此外，中概股游戲公司加入回歸A股浪潮。由于電影與娛樂領域處于泛娛樂產業的中心地帶，其市場影響力和IP價值放大效益顯著，從而成為了投資機構和傳統公司爭相追捧的對象。

從并購標的行業分布來看，營銷、影視娛樂、互聯網、游戲為熱門并購對象。其中，影視娛樂領域的代表案例有驊威股份收購夢幻星生園、富春通信收購春秋時代等;互聯網領域有奧飛動漫收購有妖氣;游戲領域有三七互娛收購日本SNKP公司81.25%股份，巨人網絡130.9億借殼世紀游輪，世紀華通收購中國手游等。

　　2015年傳媒企業VC/PE融資金額為14.82億美元，融資分布顯示，影視音樂以8.1億美元融資金額、37起數量雙雙排名第一，其次是5起來自動漫領域的2.2億美元融資。具體案例包括：阿里創投和平安資產3.6億美元參與華誼兄弟定增，天神娛樂文創基金13.23億元投資儒意影業，朱雀投資和泰康資產7.5億元投資華策影視，雙子投資1.12億美元入股春天融合。

　　結合泛娛樂產業布局和細分領域新發展訴求，2016年，傳媒公司并購規模和速度將繼續維持高熱趨勢，除了以營銷、互聯網、影視娛樂和游戲為代表的傳統領域，VR、二次元、移動電競等領域也將成為新的布局方向。傳媒企業VC/PE融資金額和數量則將保持穩定發展情勢，除了影視音樂、動漫領域之外，網生內容、新媒體平臺、音樂等領域也將受到關注。

三層發展 一步一臺階 遙指萬億規模

根據IP流轉規律、項目開發路徑、細分行業協同程度，泛娛樂產業鏈大致可以劃分為三大產業鏈層次：

其中網絡文學、動漫(不含衍生品)為上游孵化層，電影、電視劇、音樂為中游運營層，游戲、演出、衍生品等為下游變現層。

上游孵化層是內容培育階段，目前對應500-1000億市場規模;

中游運營層為運營加深、市場擴大、影響力放大、輔助變現階段，現擁有1000-2000億市場空間;

下游變現層實現貨幣化，并促進產業鏈層次整體有機循環，隨著泛娛樂產業鏈體系的系統構建，將指向2000億以上規模。

　　游戲領銜 2015年產值超4000億

2011-2015年，泛娛樂的核心產業均處于長線上升情勢之中，總產值由1888億元增加至4229億元，復合增長率達22.34%。

細分領域中，游戲產業規模最大，2015年實現產值1407億元;并且提升幅度較快，五年復合增速高達33.3%;其占總產業規模的比例也逐年提高，從2011年的24%提高到2015年的33%，游戲商業變現能力持續迅猛。

動漫和衍生品產業保持并行增長軌跡，但是衍生品在產值和增速方面都相對領先，2015年二者共獲得1132億元產值，動漫(不含衍生品)領域還需要加強精品內容孵化和授權開發能力。

電影產業從2013年開始，上漲幅度加快，2015年市場取得440億元票房，占總產業規模比例超過10%;受益于近兩年的爆發式擴張，電影產業規模的五年復合增速已經高達35%，其在總規模中的占比有望進一步上揚。

此外，網絡文學體現出了作為底層孵化層的特點，雖然產業規模相對較小，但是經過后續流轉，最終實現的價值較高;電視劇產業規模增速放緩，受政策影響和觀眾分流因素明顯;數字音樂產業總量提升幅度也不突出，行業痛點待解;演出市場在2013年高峰期過后，進入調整階段。

　　全面角逐 競爭模式三分天下

縱覽泛娛樂產業全貌，目前市場上形成了三大競爭格局，分別為“互聯網生態-嫁接型”、“IP互娛生態-聯動型”以及“多元業態-矩陣型”。

　　“互聯網生態-嫁接型”以阿里、騰訊、百度、小米等互聯網巨頭為代表，依靠集團的生態和整體資源優勢，它們通過戰略投資或成立事業部門從而嫁接和切入泛娛樂產業。

實施“IP互娛生態-聯動型”戰略的公司，多數為游戲或動漫平臺型企業，在某一細分領域具有先發優勢，它們主要根據多元IP進行泛娛樂產品的聯動開發，進而塑造IP互娛生態。代表公司有三七互娛、奧飛娛樂、游族網絡、完美環球、藍港互動等。

“多元業態-矩陣型”的代表為影視娛樂公司，在立足影視、動漫、游戲等主營業務的同時，向外擴張業務，并在業務協同和增值開發過程中打造多元業態體系。諸如華誼兄弟、光線傳媒、華策影視、昆侖萬維、互動娛樂等公司。

　　阿里重點突破 騰訊垂直架構 小米內外連接

　　阿里的泛娛樂布局以阿里影業為開局，阿里音樂和阿里游戲為未來發展重點。早期的阿里數娛囊括影視、音樂、在線教育、游戲等板塊，阿里在泛娛樂的快速打開，源自于收購文化中國，并后續注入娛樂寶、淘寶電影等標的，形成相對完整的阿里影業產業鏈，阿里的泛娛樂布局以阿里影業的成立和產業鏈整合為標志。

騰訊是最早開啟泛娛樂布局的互聯網巨頭，以文學、動漫、影視、游戲為垂直業務架構。騰訊50億元收購盛大文學后，組成了閱文集團。動漫領域除了占領網絡動漫一半市場份額的騰訊動漫之外，還有戰略投資的B站資源。影視領域，騰訊視頻、企鵝影業、騰訊影業聚焦于影視版權劇引進、網絡劇自制、院線電影開發部分。QQ音樂在2014年大規模收購了音樂獨家版權，擁有YG娛樂、華納、SONY等唱片版權授權。

小米在泛娛樂的布局以投資和戰略合作為主，目的是與小米硬件生態進行連接。新近成立的小米影業是影視領域的重要支點，其他包括小米對外投資的愛奇藝、華策影視、新圣堂影業、南派投資、海潤影業等影視娛樂公司。小米應用商店游戲中心與小米廣告是游戲領域的主要力量，小米手機、路由器等渠道資源也是補充來源;小米商城運營周邊領域。

　　奧飛娛樂：自下而上 IP覆蓋全齡段

　　奧飛娛樂經過20余年的發展，從玩具和產品代工逐步演變為泛娛樂生態型企業。奧飛的泛娛樂布局包含IP創造和運營、媒體渠道、影視、游戲、衍生、其他等板塊。

明星動畫、原創動力、狼煙動畫、中奧影迪等內容研發商和工作室進行IP的創造，資訊港、奧飛貝肯等主體進行IP的運營、版權管理和商業拓展部分。為了彌補成人動漫和新媒體運營平臺部分，奧飛以9.04億元全資收購有妖氣;奧飛影業與新攝政娛樂公司在聯合制片發行上進行合作，共同開發《刺客信條》《細胞分裂》等電影;作為強強聯合的范本，妖氣影業、劇角影業、451集團將合作開發有妖氣的三大漫畫作品《端腦》《雛蜂》《鎮魂街》。

奧飛的線上變現通過方寸科技、愛樂游、葉游、三樂、哈鄰網絡等游戲載體進行，線下變現則經過奧迪動漫、汕頭奧迪、奧飛實業等銷售衍生品。另外，奧飛在VR和智能硬件領域也進行了布局，如投資諾亦騰、澤立仕、樂相科技、法國藍蛙等代表廠商，開發“科技+娛樂”互動業務。

　　三七互娛：從平臺至國際化 IP和泛娛樂多手抓

　　三七互娛由頁游市場的領先者出發，逐步豐富IP儲備類型，通過平臺運營和國家化開拓，成長為基于IP戰略的泛娛樂生態型企業。

三七互娛的IP儲備除了自創之外，授權IP以精品品牌為主，如端游《天堂2》、動漫《奧特曼》《櫻桃小丸子》、影視《瑯琊榜》、文學《狂仙》的授權，精品品牌的優勢在于知名度高、影響力廣泛、受眾群覆蓋面寬，有利于降低投資和運營風險，加快網游的開發和變現步伐。

平臺和研發方面，擁有37.com、37手游、6711平臺等多元運營平臺;為了整合市場，培養新的市場機會，公司投資了深圳墨麟股份、豈凡網絡，成立了創優投資孵化基金，建立了與巨人網絡等廠商的CP戰略合作。

國際市場開拓方面，海外的品牌包括韓國市場的 PUPUGAME平臺、泰國市場的
GMTHAI平臺和以37.com為統一域名的37GAMES國際平臺。多種運營平臺，有利于強化公司海外業務的競爭能力;另外，公司還設立了韓國子公司和國際投資部門，進一步擴充業務運營主體;投資的無極娛樂、日本SNKP一方面彰顯了三七互娛的市場覺察能力，也有助于公司利用本土化策略加快業務拓展速度。

三七互娛在泛娛樂戰略中，已經進行了IP泛娛樂產業鏈開發的運作，包括與星皓影業共同開發的《西游記之孫悟空三打白骨精》《泡沫之夏》《八仙鬧海之各顯神通》項目，與芒果互娛合作的《武神趙子龍》等;為了繼續擴大泛娛樂版圖，三七互娛引入了戰略股東芒果傳媒、奧娛叁特(奧飛娛樂)，公司層面資源的導入和互動將使得泛娛樂戰略更具可操作空間;以IP泛娛樂產業鏈開發和資本運作為基礎，三七互娛的泛娛樂生態將引向秀場、VR、電子競技、游戲視頻、直播、電商等多元業態方面。

　　游族網絡：押寶影游聯動

　　游族網絡泛娛樂布局的特色體現在影游聯動方面。游戲板塊，游族獲得了《雪中悍刀行》《末法王座》，以及古龍、梁羽生著作的授權，大IP資源可觀;游族在5.38億元收購掌淘科技之后，擁有了移動開發者服務平臺，并能依此進行游戲的移動大數據管理、運營和商務拓展;公司擬收購的青果靈動，將進一步強化3D頁游開發和大數據分析運營能力。

影視板塊，游族成立了游族影業，統一進行IP電影和合拍電影等的開發工作;同時，游族影業與Bliss
Media和CAA成立了1億美元的電影基金，首期投資項目包括獅門影業的《鋼鋸嶺》。游族的影游聯動，以互聯網電影、免費模式、粉絲經濟為關鍵詞，主要邏輯為基于粉絲需要的目的出發，開發具有互聯網性質的電影，強調年輕觀眾視角、優化投資性價比，影游聯動包括《女神聯盟》《三體》等項目。來源：中娛智庫