過去一年國內旅游行業發生很大改變，攜程相繼控股藝龍、去哪兒，同程網獲萬達領投的巨額投資，途牛在資本方面也長袖善舞，相繼引入了京東、海航投資，由此引發股權大變臉。

　　途牛日前遞交給SEC的文件顯示，截至2016年3月31日，途牛一共擁有378,089,251股普通股，其中，360,715,751股A類普通股，17,373,500股B類普通股。

　　截至2016年3月31日，BHR Winwood Investment Management
Limited(海航集團)持有90,909,091股，占比為24%，擁有途牛17%的投票權，目前海航集團是途牛第一大股東。

　　截至2016年3月31日，京東集團持有途牛78,061,780股，擁有20.7%的股權，擁有14.6%的投票權。DCM擁有34,829,512股，占股9.2%，擁有6.5%的投票權。

　　截至2016年3月31日，途牛CEO于敦德持有17,784,455股，占比4.7%，擁有20.8%的投票權，途牛總裁嚴海鋒持有13,990,972股，占比3.7%，擁有14.2%的投票權。

　　截至2016年3月31日，Unicorn Riches
Limited(弘毅資本)持有27,436,780股，占比7.3%，擁有5.1%的投票權;攜程持有途牛12,481,034股，占比3.3%，擁有2.3%的投票權。

　　對比途牛2014年和2015年年報可以發現，途牛股本多出快一倍，達170,732,771股，也即途牛在過去1年中在引入京東、海航等股東時使用了增發手段，產生了很多新股。

　　資料顯示，2015年5月，京東和途牛聯合宣布，途牛與京東等投資者簽訂協議，途牛獲得總計5億美元的投資。京東投資總計3.5億美元用以認購途牛股份。

　　包括2.5億美元現金及向途牛提供1億美元資源及運營支持，途牛獲京東旅行-度假頻道網站和移動端的5年免傭金獨家經營權，途牛成京東機票和酒店業務的優先合作伙伴。

　　途牛股東結構完全大變樣，很重要的原因是，途牛相繼引入了京東、海航集團的投資。隨著新股的發現，于敦德、嚴海鋒持股比例也創下新低。

　　另據了解，弘毅，淡馬錫并沒有減持途牛股票，而是按海航入股協議，由普通股(投票權10)轉成美股托存憑證(即ADR，投票權1)。轉股之后，途牛管理層的投票權增加，這也體現了股東對管理層的信任和支持。

　　此外，弘毅資本(Unicorn
Riches)、DCM、攜程、淡馬錫和紅杉資本分別投資8000萬美元、2000萬美元、2000萬美元、2000萬美元和1000萬美元認購相應的途牛股份。

　　2015年11月，海航旗下海航旅游戰略投資途牛5億美元，根據雙方簽訂協約，海航旅游以每股美國存托憑證(ADS)16.50美元，即每股普通股5.50美元的價格認購途牛發行的新股。

　　完成后，海航旅游成為途牛第一大股東，持有途牛約24.1%的股份。2016年1月，途牛宣布海航戰略投資途牛5億美元交易已完成。

　　截至到2016年5月11日，途牛市值為9.5億美元。分析認為，造成海航、京東投資虧損重要原因是中概股市場低迷，途牛等一批中概股企業的市值無法反應出真實的價值，這也是360、陌陌、世紀互聯等企業欲回歸A股的重要原因。