攜程通過投資藝龍、去哪兒，完成了機酒的渠道壟斷，OTA機酒整合的大戲已落幕。

　　但是在占優(yōu)勢的機票領域，攜程依舊經歷了航企對去哪兒的全面“封殺”，直到昨天南航和國航才恢復了在去哪兒旗艦店和直營票源。

　　雖然航企的直營提升壓力仍在，其中仍然存在很多變數。但是對于攜程而言，已經可以騰出手來擴張在線度假業(yè)務了。

　　在線度假并不像機酒一樣高度集中，攜程想要一統在線度假難度不小。除了同程和途牛外，阿里旅行和騰訊的新美大也虎視眈眈，再加上出境游和自由行的崛起，這個領域的廝殺離結束還遠。

　　新浪科技從知情人士處獲悉，新一輪的OTA行業(yè)資本戰(zhàn)正在醞釀發(fā)酵。其中最引人關注的就是途牛和同程的歸屬問題。兩家公司多次被傳合并，最終會走向聯合對抗，還是徹底投誠攜程或其他“大腿”，可能不久就會有答案出來。

　　OTA猜想局勢一：攜程收購途牛 壟斷在線度假

　　在美股上市的四大公司，藝龍已完成私有化，四家國內OTA美股目前只剩下攜程、去哪兒、途牛三家，而且攜程還是藝龍和去哪兒的大股東和控股股東。

　　之前攜程雖然投資過途牛，但3000萬美元的金額相對其他的投資案幾乎等于毛毛雨。為了布局在線度假領域，攜程加碼收購途牛，或者成為途牛的第一大股東，也存在一定可能性。

　　而途牛愿不愿意抱上攜程的大腿呢?

　　從途牛管理層目前的情況來說，上市之后，經過幾輪的融資增發(fā)，途牛兩位聯合創(chuàng)始人手中的股份已經被大大稀釋，雖然于敦德曾一再強調他和嚴海鋒擁有超級投票權，但在目前資本市場極為嚴峻的形勢下，不排除存在提早變現的可能;再加上資本市場自帶的對于利潤追逐的強大基因，更不能排除兩位80后年輕老板被資本綁架的可能。

　　而且途牛最近的處境事實上也十分尷尬。進入2016年后，途牛的股價就一直下行，近期更是已經跌破了發(fā)行價。

　　對于攜程來說，度假事業(yè)部是一直想要分拆上市卻因為體量問題懸而未決的部分。將途牛和度假事業(yè)部合并也不失為一種選擇。

　　但是這兩家的合并，在資本層面還有一個需要考慮的問題，也就是攜程系的度假布局眾信、華遠和途牛背后海航旅游的對壘。

　　OTA猜想局勢二：途牛合并同程?攜程合并同程?

　　和途牛最近在股票的表現上非常尷尬一樣，雖然沒有上市，但同程目前的處境也極為尷尬。

　　吳志祥的阿里出身讓他更早跨入了在線旅游，在其發(fā)展初期業(yè)務也曾多次出現行業(yè)領先的佳績。多年前同程就開始想上市，然而準備了幾次最終都是鎩羽而歸。

　　國外上市的路斷了之后，同程準備進軍戰(zhàn)略新興板，卻又再次遭遇政策調整，現在，這條唯一的“獨立上市”之路也行不通了。再加上之前拿到融資后持續(xù)在門票上進行的燒錢大戰(zhàn)，前期還在北京買了個樓，同程目前賬上資金已經告急。留給同程的時間不多了，留給它的可以選擇的路也越來越少。

　　尷尬的同程也可以是攜程或途牛的另一選擇。

　　先說下“途牛+同程”。雖然同程度假業(yè)務份額不及途牛，但如果途牛并購同程，那么度假領域的戰(zhàn)爭可能會暫告一個段落，途牛+同程下一步可能會殺進機票酒店戰(zhàn)場。

　　“攜程+同程”是否又存在機會?攜程對于同程的態(tài)度頗為微妙，從第二大股東上升為第一大股東其實對攜程來說并沒有太大難度，但攜程遲遲未走出這一步。而在攜程“一國殺”的資本游戲中，同程原本與藝龍洽談過資本運作，但最終閃婚閃離。

　　是干脆委身攜程還是再找干爹?對于同程而言，前者的問題是，攜程為何遲遲沒有做出控股收購的動作?后者的問題是，同程還有多大的補充價值?

　　OTA猜想局勢三：同程合并驢媽媽或抱萬達大腿?

　　對于同程來說，除了賣給攜程或者途牛，在目前看來還有幾個可能，比如合并驢媽媽、抱萬達大腿等，但目前看，幾個資本“方案”都已經很難產生大規(guī)模協同效應。

　　作為一直被和同程相提并論的驢媽媽來說，去年獲得了錦江5億元戰(zhàn)略投資，并已經在2016年初掛牌了新三板，背后還有上榜“2015年國內上市旅游企業(yè)營業(yè)收入”十強的景域作為實力靠山，兩兄弟合并的可能性微乎其微。

　　至于和攜程一樣早已是同程股東的萬達，如果同程最終不得不賣給萬達，現有的同程管理團隊想要實現利益最大化比較容易成為空話。萬達如果想要收購同程，王健林如果參考途牛的市值，給同程估值，對于吳志祥團隊并不是什么好消息。而且王健林現在還愿不愿意玩這個低毛利又競爭激烈的旅游，也是未知之數。

　　變數：新美大、阿里旅行

　　從OTA到BAT入局，新的玩家還在繼續(xù)對在線旅游發(fā)起新的挑戰(zhàn)，眼下最受關注的就是新美大和阿里旅行。

　　新美大是一股不容小覷的力量，尤其在酒店預訂領域。

　　以團購為基礎的美團，從低端酒店切入酒店預訂領域，再加上并購大眾點評后的資源，積累了大量點評數據。并且由于移動端成為在線酒店市場的新戰(zhàn)場，大數據、云計算等都將成為核心競爭力，這方面都是新美大的優(yōu)勢。

　　近期，新美大戰(zhàn)略投資機票直銷平臺必去科技，借助這次投資補齊了機票短板，以直銷方式進入在線機票預訂市場。

　　對于新美大來說，雖然增長速度和未來潛力很大，但畢竟在線旅行行業(yè)比較重，想要進入到一線陣營，依舊需要時間。布局完機酒，如果新美大和途牛牽手，則可以在在線度假方面形成合力。

　　而在資本和靠山這一點上，新美大和同程背后都站著騰訊，騰訊會不會在內部進行撮合，補齊在線度假板塊，也是存在可能性。

　　阿里旅行是另一支生力軍。從業(yè)務形式上看，阿里旅行背靠淘寶、天貓、支付寶等強大流量入口，并且擁有完善的金融體系，再加上作為平臺，阿里售賣機票、酒店這些標品旅游產品和售賣電器、服飾并沒有太大不同。對于攜程來說，其一直希望從OTA轉向平臺，而這正是阿里旅行的優(yōu)勢。

　　但是阿里入局較晚，目前入駐商家數量較攜程還有一定差距。尤其在線旅游市場商品的特殊性，要求深入資源端，對于阿里旅行來說，也有可能通過資本運作來覆蓋市場規(guī)模。

　　騰訊阿里還在加碼挑戰(zhàn)，途牛同程歸屬未定，旅游行業(yè)資本戰(zhàn)還遠沒有到徹底塵埃落定的時候。