繼樂華文化100%被共達電聲收購后(收購最后未完成)，又一例新三板影視公司被上市公司并購。

　　近日，上市公司三七互娛發布公告稱，擬12億100%收購中匯影視。中匯影視作為一家掛牌僅半年的新三板公司，3個月前才第一次與公眾見面，發布2016年影視片單。其中前盛大文學CEO現任中匯影視總經理侯小強和《太子妃》導演侶皓吉吉等人的加盟頗具看點，也是本次溢價收購的重要原因之一。

　　上市公司三七互娛一直是游戲行業領跑者，推出過《傳奇霸業》等多款爆款游戲，2015年3月開始泛娛樂化布局，此次收購中匯影視，標志著他們繼VR之后正式進軍影視行業，未來將逐步完成動漫、直播、電競等一系列泛娛樂布局。

　　隨著這次收購的披露，娛樂資本論發現越來越多的新三板公司開始向上市公司整合。樂華文化和中匯影視100%賣給上市公司;和力辰光、基美影業已經開始披露IPO信息，停止在新三板上披露信息;其他更多的新三板公司都在考慮IPO、并購或者借殼等多種上市路徑。

　　高效IP平臺+優秀制作班底=12億

　　中匯影視的這次收購相對較為特殊，三七互娛在還沒有確定標的的情況下先停牌，后接觸到中匯影視。

　　“停牌以后，我們接觸了很多影視公司，有純制作的公司，也有平臺型公司，最后敲定中匯影視。”三七互娛高級副總裁，也是主導本次收購的楊軍對娛樂資本論表示。

　　他進一步表示，看中中匯影視主要是基于以下三點：

　　1、以侯小強為首的IP買手團隊搭建了一個IP的發現平臺，成立短短2年時間已經購買了包括《嫌犯x的獻身》、《SCI謎案集》在內的50余部作品，類型包括電影、電視、網劇和動漫多種。

　　2、以董俊為首的制片團隊，董俊作為公司的第三大股東，負責內容制作。此前制作過《和空姐在一起的日子》、《深圳合租記》、《前夫求愛記》等片子。同時公司還在今年3月增資了《太子妃》導演侶皓吉吉及父親海巖的公司中圣春秋。

　　3、中匯影視購買的一些作品很適合游戲開發，符合三七互娛游戲公司的調性，能夠助力三七互娛的“影游互動”計劃，目前兩者已經開始聯合孵化一些作品。

　　綜合來看，中匯影視是一個IP平臺，可以滿足對作品數量的要求，同時自己也有優秀的制作人，可以滿足對精品的追求，已經開拍的作品包括與愛奇藝合作的網劇《尋找前世之旅》、與光線蘇有朋合作的電影《嫌犯x的獻身》等，這是估值12億的主要考量。

　　對于全資收購，楊軍表示下一步肯定要完成2家公司的整合，100%控股有利于加速整合，排除其他股東的阻力。

　　三七互娛的泛娛樂布局：直播、動漫、VR和影視

　　“三七互娛和中匯影視并非是通過本次全資收購才連結在一起的，通過之前公告的3億可轉債協議約定，兩家早已經形成了資本的連接”楊軍介紹到。

　　根據此前三七互娛的公告，三七互娛向中匯影視提供3億的貸款，約定若一年之內三七互娛順利收購中匯影視，則中匯影視只需還本付息;若收購不成，按投前10億對中匯影視增資，增值后，三七互娛占股23.08%。

　　三七互娛在收購上如此執著，也正式宣告它們進軍影視行業，這是其泛娛樂戰略中繼VR投資之后的又一次行業布局。

　　此前，三七互娛已經分別以316萬美元、1000萬參與加拿大VR游戲內容提供商Archiact和VR內容公司天舍文化的投資，兩者分別在今年ChinaJoy期間完成首次亮相，分別推出VR系統“Matrix斗陣”和VR游戲《會哭的娃娃》，體驗間里面排起了長隊，受到很多體驗者的好評。

　　“我們的邏輯很簡單，就是內容化。三七互娛是做游戲起家的，在互動娛樂內容領域比較在行，所以結合自身的內容基因，不管是投資VR還是投資中匯影視都是聚焦內容領域的。”三七互娛投資部負責人強曉聃對娛樂資本論表示。對于未來在VR上的投資，他們希望投資公司具備以下三個條件：VR娛樂內容的研發能力和經驗;擁有線下體驗店解決方案的經驗;被投團隊之間具有協調效應。

　　“目前來看，泛娛樂領域除了游戲是我們的強項，其他細分領域則相對薄弱，我們會通過投資的形式來布局，等產業發展起來后，可能我們會采用一些收購或者是其他的模式再把它并到業務體系里來。”強曉聃表示在選擇投資標的的時候，會注重競爭壁壘，尋找性價比高的公司，現已經投資的多家公司，涵蓋了直播、動漫等領域。

　　其中2家動漫公司分別為武漢藝畫開天和上海絕厲文化，他們正在開發相關的原創動畫，預計2017年上線。

　　新三板影視公司開始加速逃離?

　　中匯影視這次100%被三七互娛收購，也意味著可以從新三板“全身而退”，直接跳入上市公司的懷抱，省去了自己轉板的麻煩。

　　娛樂資本論近期觀察到新三板眾多影視公司正準備“撤離”新三板，有的通過IPO的形式，例如《小時代》出品方和力辰光、老牌影視公司基美影業;有的選擇全資賣給主板上市公司，諸如樂華文化賣給共達電聲等;而更多的公司正在尋求上述兩種中的任意一種。

　　“新三板流動性不如主板，特別是分層制度出來以后，馬太效應更加明顯，只有少量的公司在資本上比較活躍，大部分都不行。”一位投資人士告訴娛樂資本論，現在新三板相對來說意義價值不大，很多企業都想將其作為一個跳板，短暫過渡之后進入主板。

　　因此才會發生眾多新三板企業開始“希望通過新三板過渡到主板，唐人影視等公司在與娛樂資本論的聊天過程中都表達了相同的意思，希望通過轉板進入一個更大的資本平臺。

　　“有一些公司自身利潤不錯，通過新三板的財務規范，尋求更大的平臺也是合理的”楊軍在與娛樂資本論聊天中肯定了轉板和資本運作的意義，上市公司的平臺和資源給新三板公司帶來更大的發展空間。