新東方網(wǎng)招股文件有兩處疑點(diǎn)：一是把子公司賣掉五個(gè)月后又閃電買回，沒說原因，二是助年凈利增四成的800萬元非經(jīng)常性損益，沒說是什么。

　　新東方旗下在線教育資產(chǎn)尋求在新三板掛牌，后者的運(yùn)營主體北京新東方迅程網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司(以下簡稱新東方網(wǎng)或新東方在線)
近日提交了公開轉(zhuǎn)讓說明書(以下簡稱文件)。

　　疑點(diǎn)一：出售子公司100%股權(quán)五個(gè)月后又買回

　　文件顯示，新東方網(wǎng)旗下主要子公司酷學(xué)慧思在2014年發(fā)生了被賣掉后又被閃電買回。

　　2014年7月，新東方網(wǎng)將酷學(xué)慧思100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京至真誠遠(yuǎn)科技有限公司，2014年12月，新東方網(wǎng)又從至真誠遠(yuǎn)手中買回酷學(xué)慧思100%股權(quán)，一買一賣時(shí)隔僅5個(gè)月。

　　與新東方網(wǎng)交易的至真誠遠(yuǎn)，根據(jù)工商資料，為新東方集團(tuán)高管楊志輝為法人代表的外資獨(dú)立公司，后者唯一股東為晉盟控股有限公司，而晉盟控股為新東方美股上市主體在大陸之外的子公司。這意味著該交易是一起關(guān)聯(lián)交易。

　　文件未披露新東方網(wǎng)這次賣出后閃電買回的目的，也沒披露賣出時(shí)的價(jià)格，僅披露買回時(shí)花費(fèi)1000萬元。

　　值得一提的是，文件顯示，在這筆賣出又買入交易發(fā)生的同一年——2014年，新東方網(wǎng)計(jì)入了1,252,355.63元的非經(jīng)常性損益，這是否與酷學(xué)慧思股權(quán)交易有關(guān)?是個(gè)疑點(diǎn)。

　　文件顯示，酷學(xué)慧思主要負(fù)責(zé)《多納數(shù)理思維課程》智能玩教具產(chǎn)品的市場拓展及銷售，以及教育科技相關(guān)的系統(tǒng)集成項(xiàng)目，截至2016年3月31日時(shí)的總資產(chǎn)為354萬元，凈資產(chǎn)185萬元，2014年、2015年、2016年1-3月營業(yè)收入為215萬元、253萬元、18萬元，同期凈虧損為202萬元、101萬元、15萬元。

　　疑點(diǎn)二：800萬元神秘收益助年凈利增四成

　　新東方網(wǎng)2015年實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的發(fā)展，營收同比增46.7%，凈利潤同比增45.4%。

　　具體數(shù)據(jù)為，營收方面，2014年、2015年、2016年1-3月的數(shù)據(jù)為2.16億元、3.17億元、7889萬元;凈利潤方面，2014年、2015年、2016年1-3月的數(shù)據(jù)分別為1062萬元、1544萬元、368萬元。

　　不過，2015年凈利潤雖然同比增45.4%，卻是因?yàn)橛?jì)入了高達(dá)8,045,948.82元的非經(jīng)常性損益的原因，倘若不計(jì)入，2015年凈利約740萬元，相比2014年同比下降21.3%。

　　而對(duì)于這筆比經(jīng)常性損益還高的非經(jīng)常性損益，文件并未披露詳情，僅描述為“非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益”。

　　營收來源

　　新東方網(wǎng)主營業(yè)務(wù)收入包括在線教育服務(wù)收入、品牌授權(quán)及軟硬件服務(wù)收入。這三項(xiàng)業(yè)務(wù)在2016年1-3月、2015年度和2014年度營收之合在總營收中占比分別99.98%、98.83%和99.99%。

　　三項(xiàng)業(yè)務(wù)中，又以在線教育收入為主，其在2016 年1-3月、2015年度和2014年度營收中占比達(dá)99.49%、95.08%和98.85%

　　在線教育服務(wù)收入主要分為面向個(gè)人的在線課堂服務(wù)收入以及面向?qū)W校及機(jī)構(gòu)的在線教育服務(wù)收入兩類，前者通過新東方在線、酷學(xué)網(wǎng)、新東方批改網(wǎng)、酷學(xué)多納等平臺(tái)向客戶提供在線課堂服務(wù)，后者通過內(nèi)容復(fù)用、二次封裝，向?qū)W校及機(jī)構(gòu)提供新東方多媒體學(xué)習(xí)庫、新東方中小學(xué)教育云、多納智慧魔方等在線教育產(chǎn)品及服務(wù)。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，新東方網(wǎng)原是受新東方美國上市主體(境外公司)VIE控制的境內(nèi)實(shí)體，2016年1月份解除了VIE控制協(xié)議，不久后，騰訊以每股74.67元價(jià)格，出資3.2億元對(duì)新東方網(wǎng)進(jìn)行增資，占攤薄后總股本的12.5%，對(duì)新東方網(wǎng)整體估值25.6億元。

　　截至目前，新東方網(wǎng)股權(quán)結(jié)構(gòu)為，俞敏洪和其母親100%持股的境內(nèi)公司新東方集團(tuán)持股67.9729%，騰訊持股12.2917%，其余的幾個(gè)小股東，迅程陸月、迅程捌月、迅程拾貳月、迅程拾叁月是新東方網(wǎng)員工持股平臺(tái)，迅程壹月、迅程玖月、迅程拾月是新東方網(wǎng)關(guān)聯(lián)方員工持股平臺(tái)。