近日，容藝教育宣布獲得千萬級B輪投資，這次融資由新東方領投，娛樂工場跟投。本輪融資后，容藝教育估值2億元。2016年，新東方的投資腳步明顯放緩，投資數量大大減少。公開資料顯示，容藝教育是其今年在教育領域的第四筆投資。臨近年關，速途特意整理了近年來新東方相關投資數據，復盤其投資邏輯和策略(注：前半部分數據圖表較多，如需要直接看結論請看最后)。

　　“互聯網+”大勢之下，新東方如何修筑護城河?

   作為傳統教育行業的老大哥，當“互聯網+”的興起，新東方也希望能成為一個時代弄潮兒。但是對于大型企業來說，創新并不容易。《浪潮之巔》作者吳軍曾提出“基因決定論”，指的是由于公司自身基因的影響，當一家大公司想要轉型占領新的領域，或者做出一些顛覆性的創新產品時，往往會敗得很慘。類似的例子互聯網行業已經有很多，比如摩托羅拉、諾基亞等等。這個時候，投資、并購就是個很好的路徑，能夠迅速補充短板甚至占領市場。

　　IT桔子數據顯示，截至目前，新東方一共投資了16個教育項目。所投資的項目階段集中在天使投資、A輪、B輪，涉及了線上、O2O模式等，涵蓋了出國留學、職業興趣教育、K12、兒童早教等教育細分領域。

　　速途網也整理了2011年7月以來，新東方投資的項目。我們具體來看看新東方是如何搭建“護城河”的。

　　可以看到，2015年可謂是新東方的投資最為集中的一年。1月，投資藝術留學機構斯芬克國際藝術教育;3月，投資一站式在線留學服務網站決勝網和語言學習平臺口語100;4月，投資專注“體感技術+幼兒教育”的教育軟件開發公司嘿哈科技;10月，投資主打K12階段的互聯網教育機構樂樂課堂……

　　此外，新東方也投資了很多教育周邊項目。比如，2015年5月投資提供海外留學房產服務的異鄉好居，2015年10月投資社會化招聘網站大街網等等。

　　從投資所在輪次看，主要集中在A輪、B輪和天使輪。其中，天使輪項目主要是新東方老員工創辦的企業，如異鄉好居。從行業上看，主要投資在“教育、文化娛樂、企業服務”三個行業。此外，也投資了房產服務、體育運動等行業的企業。

　　從投資項目數量看，2013年開始，新東方投資速度開始加快，2015年達到頂峰，當年一共投資了12家企業。2016年，教育科技市場整體趨冷，新東方的投資速度也大幅度放緩，僅在12月公開3起教育領域的投資。

　　從投資金額看，新東方投資數額集中在千萬元人民幣級別，有14個項目;未透露金額的投資項目有6個;億元以及以上的項目只有3個。業內人士認為，這比較符合新東方一直以來穩健、謹慎的投資策略。

　　從投資次數看，新東方近年來在職業興趣培訓領域的投資次數最多，占比約26%;其次依次是出國留學、兒童早教和K12，各占比約18%、13%和13%。

　　對此，知名教育自媒體人鄭勇分析稱，新東方的投資采取“內部孵化+外部合資”形式，內部孵化一批子公司來試水在線教育產品，并向外尋覓項目成立合資公司，以此彌補完善新東方的全產業鏈條。

　　從俞老師到洪哥，哪些項目被洪泰基金翻了“牌子”?

   另外，我們不得不提一個重要的關聯公司：洪泰基金。

　　2014年11月，俞敏洪和華泰聯合證券有限責任公司前董事長盛希泰共同創立了洪泰基金。從此，俞老師搖身一變，成為投資圈的“洪哥”。洪泰基金投資的項目集中在新消費、新健康、新教育、新金融、新技術五個領域。

　　公開信息顯示，截止目前，洪泰基金公開披露的投資項目有79個。其中，教育行業一共有7個。

　　從項目所在輪次看，洪泰基金投資集中在天使輪，一共有5起;投資金額也多數為數百萬人民幣，數額最高的項目是2016年7月戰略投資輕課1100萬元人民幣。

　　從細分領域的投資金額看，洪泰資本自成立以來，在K12領域投資金額最多，達2450萬人民幣。其次依次是母嬰幼兒、在線教育領域(筆者注：其中，未透露金額按照300萬進行分析)。從投資項目的數量看，也是上述三種領域獲投最多。

　　管中窺豹，新東方系的投資邏輯是什么?

   “新東方作為投資參與者，選公司有點不一樣，”在今年新京報舉報的“尋找中國創客”9月峰會上，俞敏洪說。

　　目前，新東方的主要業務有三大板塊：第一是職業優能，即出國留學和職業培訓;第二是中學優能，即線下的課外輔導班，有天然剛需;第三則是幼兒泡泡。綜合本文上述數據，筆者斗膽在此簡單探析下新東方系背后的投資邏輯：

　　筆者認為，新東方的投資思路其實很簡單，就是線上線下結合，投和新東方的教育產業鏈能夠形成互補效果的項目。如果老員工有優秀項目，那優先投，扶其成長壯大，未來獨立上市或由新東方收購控股。

　　首先，K12、母嬰幼兒等細分領域項目或繼續成為新東方系資本寵兒。

　　俞敏洪曾說，新東方的教育核心是從0歲到25歲的教育服務。由此可知，0至25歲之間的人群是其最主要的目標客戶。通過上文數據分析可知，新東方近年來在職業興趣培訓、出國留學、兒童早教、K12領域占比最多。洪泰資本在K12、母嬰幼兒、在線教育投資最多。不難看出，K12、母嬰幼兒是其共同青睞的領域，隨著我國人口紅利的釋出，這兩大領域或將繼續成為新東方系資本寵兒。

　　其次，堅守地面教育，項目關鍵在于能否提高教學質量和效率。

　　雖然有人說互聯網將顛覆教育，但俞敏洪一直認為，只有把線上、線下融合起來才能走的更遠。教育行業最重要的是學生的效率和效果，雖然新東方的線下教育業務仍在發展，但迅速擴張和教學質量之間也存在矛盾。因此，筆者猜測，未來，新東方不會放棄地面教育，但會并購前沿教育科技產品，以提高學習效果，從而打造產業生態圈。

　　最后，重視教育周邊項目，重視內部孵化。

　　在近年來的投資項目中，新東方不僅投資教育相關，還投資了大街網等教育周邊項目。新東方投資項目不止包括教育，但投資項目必須能和新東方的現有業務融合，達到互補效果。“我們考慮比較多的還是戰略布局和協同效應，和我們未來的發展方向互補，能填補我們的業務空白。被投企業所在的細分領域可能是我們不擅長的，也可能是新東方不打算自己做的。”新東方投資總監趙征如是說。

　　對于內部人才創業，俞敏洪曾說，“如果確實有人才向某個領域發展的話，我們就給他錢讓他創業。新東方不會占大股，只占15%-20%，甚至10%。如果他真做成了，新東方可以繼續把股份買回來，新東方也有了新的業務拓展。”