“竹板這么一打呀，

　　別的咱不夸，

　　夸一夸咱這狗不理包子!

　　這狗不理包子，

　　它究竟好在哪?

　　薄皮大餡兒十八個折就像一朵花。”

　　這首快板歌曲在民間流傳150余載。

　　1858年小名“狗子”的高貴友在天津街頭賣包子，因為生意火爆忙到無暇理人，“狗不理”包子的名字由此誕生。從那以后，狗不理經歷了從國有到私有，再到進軍資本市場的百年變遷，少有人不識狗不理大名。

　　狗不理和其他老字號一樣，有悠久的歷史和長期積累的良好口碑。在發展的過程中，很多問題逐漸暴露出來，比如企業體制僵化，長期投入缺乏，創新和設計不足、營銷手段落后、連鎖加盟經營不注重質量等，面臨發展困境。

　　新三板調研團認為，狗不理亟需資本力量來推動產品創新和業務轉型，重振老字號金字招牌。狗不理在資本市場中經歷了什么?且聽新三板調研團一一分析。

　　資本市場上的狗不理并非一帆風順

　　1992年，狗不理包子飲食(集團)公司成立，狗不理從包子鋪升級成為一家集團公司。90年代狗不理開始搞連鎖加盟經營，投資人關注短期回報而不是品牌影響力，讓集團的經營沒有達到更上一層樓的目的。

　　2004年12月17日，狗不理國有產權在天津產權中心掛牌轉讓，起拍價1520萬元，到2005年2月25日有6家企業參與競買，最后天津同仁堂股份有限公司以1億600萬元將狗不理收入囊中。

　　當時狗不理的資產評估情況是：總資產11746.4萬元，總負債8049.6萬元，凈資產3696.8萬元。一年之后，中國品牌研究院2006年發布《首屆中華老字號品牌價值百強榜》，狗不理在全國排名第18位，在天津排名第一，品牌價值達到7.57億元。由此可見，狗不理作為百年老字號的品牌價值。

　　2013年，狗不理母公司狗不理集團公司向證監會遞交了登陸A股中小板的上市計劃書，但是失敗了。

　　據新三板調研團分析，狗不理IPO失敗原因有如下方面：財務狀況不佳、市場化程度低、競爭意識薄弱、主要靠品牌知名度吸引外地游客消費，沒有長期穩定有黏度的客戶等。

　　2015年10月28日，狗不理拆分業務掛牌新三板，此次申請掛牌新三板的狗不理，是狗不理集團的子公司，子公司直接持有狗不理99%的股份，注冊資本金3000萬元。

　　狗不理希望通過資本市場拓展渠道，進一步招攬狗不理包子的全國吃客，對標速凍面食業的三全、思念。

　　傳統餐飲企業在轉型期間會遇到管理、品牌、人才、營銷能力和經營觀念等問題需要解決，一些企業要做到符合資本市場的要求，并非靠融資就能夠解決，登陸資本市場后也不可能一勞永逸。

　　因此，傳統餐飲企業在轉型升級過程中，需在五方面進行努力：

　　一是需進一步強化其品牌塑造力，提高品牌意識，對品牌、商標及非物質文化進行保護與傳播;

　　二是加速企業信息化進程，進行模式轉型;

　　三是優化企業組織結構，進行管理升級;

　　四是引進先進技術與設備，進行產品升級;

　　五是提高營銷創新能力，進行市場升級。

　　新三板調研團認為，老字號通過掛牌新三板，有了收入和增長率等方面的財務要求以及合規性的公司治理條件，更容易通過私募、定向增發等方式吸引PE、創投等，從而獲得融資，增強發展后勁，更好地放大品牌效益，借助新三板之力促進產能提高、新產品的設計和研發、市場營銷等。

　　承載中國傳統文化,深入發揚老字號本身所承載的中華傳統文化,傳達給消費者以豐富的文化體驗,喚起消費者對老字號及其所承載的中華傳統文化的認知與熱情，這才是老字號掌控自身命運、主導市場潮流的商業模式。

　　對于傳統老字號企業而言，無論是掛牌新三板還是轉板IPO，都要根據企業自身發展情況，將產品質量和服務搞上去，做出長期經營戰略。