昨天，陌陌公布了2017年第二季度財報，凈營收同比增長215%，按非美國通用會計準則計量，歸屬于陌陌的凈利潤為7380萬美元，同比增長218%。這對于一般上市公司而言，是一份看上去不錯的成績單，但是對于此前保持超過400%營收增速，超600%利潤增速，而且年內股價持續上漲的陌陌來說，卻是一份不合格答卷。

　　陌陌的主營業務增長出現問題。直播服務依然是陌陌營收最主要來源，Q2營收2.59億美元，占總營收的83%，環比增長22%。但值得注意的是，Q2陌陌直播服務的付費用戶與上季度持平——為410萬。

　　在任何一家公司，主營業務付費用戶的增長停滯將直接影響分析師預期，這種“碰天花板”的現象，可能讓華爾街認為這家公司缺乏想象空間和不可預知的成長性，公司股價和市盈率將面臨危機。此外，陌陌的增值業務、移動營銷業務環比增長為個位數，移動游戲業務環比降低21%，這一數據很難對實際股價形成有力支持。

　　2017年Q2財報發布后，陌陌股價下跌超20%。

　　直播付費用戶增長停滯，唐巖已經開始追加投入

　　直播付費用戶增長停滯，會導致華爾街對于直播市場以及陌陌自身有一些判斷，比如直播業務市場是否繼續增長，第二是陌陌用何種方法獲取更多客戶。

　　陌陌創始人兼CEO唐巖在財報后的電話會議上稱，在2017年4月中旬開展了全國范圍的品牌廣告投放，以提升陌陌應用場景擴充后的市場認知度，并改善平臺的品牌形象。

　　可以發現，Q2陌陌成本和支出明顯增加。財報顯示，2017Q2陌陌成本和支出為2.46億美元，比上一年同期的8520萬美元增長189%，比上一季度的1.75億美元多花了0.71億美元，上漲41%，但同期利潤則同比下降0.17億美元。

　　從直播付費用戶增長停滯可見，廣告的加大投入所形成的拉新，更多的是彌補了付費用戶的流失缺口，但卻沒有達到讓付費用戶規模增大的結果，而且從成本上來講，陌陌直播用戶的付費成本明顯增加。

　　發力短視頻，唐巖為陌陌編寫新故事

　　很顯然，陌陌維持目前股價，需要更多營收點支撐。

　　移動互聯網的視頻化已是不可逆轉的趨勢，而短視頻則成為了如今的必爭之地。阿里巴巴合伙人、阿里巴巴文化娛樂集團董事長兼CEO俞永福曾表示，目前國內并沒有PUGC領域的絕對霸主。

　　直播與短視頻的結合已成為目前被驗證并較易被接受的模式，唐巖自然不能錯過短視頻。他在電話會議中指出，該季度的核心工作是圍繞以短視頻為中心的內容運營展開的，在8月份第二周，日均短視頻原創發布量較三個月前增長了49%，觀看量增長57%,
用戶互動量增長60%。

　　同時，在今年上半年已經有多家廠商重點發力短視頻，快手于年初獲得騰訊領投的3.5億美元投資;阿里巴巴文娛集團在三月底宣布土豆轉型為短視頻平臺;抖音短視頻的火熱也讓用戶感受到今日頭條想在短視頻上有所建樹;歡聚時代在李學凌歸來擔任CEO后，將“小視頻”的位置前移至直播之后。

　　唐巖靠短視頻扭頹最大籌碼：陌陌月活躍人數(MAU)破9000萬

　　陌陌2017年Q2財報最大的看點在于月活躍人數(MAU)能否突破9000萬，據陌陌2017年第二季度財報顯示，6月陌陌的月活躍人數(MAU)達到9130萬，相比上一季度8520萬上漲7%。

　　唐巖在電話會議中稱，財報披露的月活躍人數(MAU)只包括通過陌陌主平臺接入服務的用戶，不包括通過其它第三方平臺打開陌陌內容的用戶。對于唐巖來說，陌陌月活數據，是其開展新業務的最大籌碼。

　　月活是評判社交軟件成敗的關鍵指標之一。以微博為例，微博2014年陷入發展停滯，其月活躍人數成長緩慢，但微博在2015年發力短視頻與直播業務后，月活躍人數(MAU)快速增長。據微博2017年第二季度財報顯示，2017年6月微博月活躍人數(MAU)為3.61億，微博市值突破200億美元。

　　小結

　　在“互聯網湘軍”中，唐巖已經證明過自己的成功，但如今映客奉佑生、快手宿華以及musical.ly陽陸育正通過視頻產品開始成為新一代“互聯網湘軍”的代表。經過了主營業務付費用戶的增長停滯的一季，押寶“短視頻”或許能夠幫助唐巖有所收獲。