北京時間10月18日，中國金融科技公司趣店集團在美國紐交所上市。發行價24美元，高于此前19-22美元區間，公司發行3750萬股，按照每股融資24美元計劃，趣店市值高達79億美元。以開盤價34.35美元計算，趣店市值超過110億美元。截至首日收盤，趣店股價回落至29.18美元，漲幅回落至21.58%，市值亦高達96億美元。

　　根據趣店的招股書，截至2017年2季度，趣店的注冊用戶數達4,790萬，平均月活躍用戶數達2,890萬人，。在過去的12個月中，趣店累計放款611億元;在過去6個月中，趣店總營收18.33億元，相較去年同期，增長393%;1H17銷售凈利潤率53.1%。

　　背靠“螞蟻金服”大樹好乘涼

　　趣店集團的前身是趣分期，在剛成立之時主營業務是校園消費分期，也就是深陷輿論旋渦的“校園貸”。在互聯網消費貸款野蠻生長的時期，趣分期獲得了巨大的用戶數量。短短2年間，趣店7次融資，在2015年8月的時候，順利獲得螞蟻金服領投的2億美元融資，成為“阿里系”的一員。

　　之后，校園貸被推到道德評判的風口浪尖，在輿論和監管的壓力下，趣分期只能轉型，退出校園分期購物業務，轉型向非信用卡人群的消費金融業務。在去年7月，獲得首期Pre-IPO系列融資后，宣布升級為趣店集團。

　　在業務轉型的同時，可以看到趣店更多的是借勢它背后的螞蟻金服。根據趣店的招股書，螞蟻金服在趣店運營的眾多方面，為它提供了流量入口、風控等服務加持，但這些服務一旦受限、收縮，或效用降低，或價格提升，或不再適用于趣店及它的借款人群時，趣店的營收就可能會受到不利影響。另外，螞蟻金服的花唄、借唄，在業務上與趣店存在競爭關系。在芝麻信用的信用生活頁面中，有些服務已經被隱藏，信用借貸、信用消費一欄中，只剩下借唄、花唄、天貓開新車三項業務。

　　如此依賴螞蟻金服支持的趣店一旦被“冷落”，影響可想而知。

　　在線借貸業務始終面臨監管收緊的情況

　　趣店在2015年凈虧損5.42億元，2016年實現扭虧為盈，全年凈利潤為5.76億元，2017年前半年凈利潤9.7億元。令趣店實現如此大扭轉的就是旗下來分期的現金貸業務。

　　但是，在2
017年4月10日，銀監會曾發布《關于銀行業風險防控工作的指導意見》，明確要求做好“現金貸”業務活動的清理整頓工作。隨后，上海、北京、廣州、深圳四地也連續發文整頓“現金貸”業務。國慶之后監管開始升級，央行副行長易綱近日公開表示，普惠金融必須依法合規開展業務，要警惕打著“普惠金融”旗號的違規和欺詐行為，凡是搞金融都要持牌經營，都要納入監管。

　　以校園貸起家的趣店，目前主要營收來自現金貸和消費分期。在國家對互聯網金融、現金貸、校園貸等監管愈加嚴厲的環境下，面臨著不小的政策風險。

　　宜人貸、信而富和趣店成功登陸美股之后，和信貸、拍拍貸也在美提交了IPO申請。就當前國內A股市場來看，對互聯網金融平臺類企業IPO有著比較高的門檻，很多創業型企業短期內幾乎無法在國內上市。而相較中國市場，美國對于在超前消費文化基礎上成長起來的金融服務體系更寬松，對國內互金企業也更容易接受。

　　上市對于這些互聯網金融公司來說只是一個起點，他們想要在靠數據和業績說話的證券交易市場站穩腳跟，科技股的概念和高增長的故事就一定要落實到商業模式和業務能力上。