據(jù)國外媒體報道稱，全球最大網(wǎng)約車公司Uber日前在紐交所掛牌上市，發(fā)行價45美元，計劃發(fā)行1.8億股股票，這也成為了自2014年阿里巴巴上市以來美國規(guī)模最大的IPO。但截至首日收盤，Uber依然面臨了同Lyft相似的窘境，IPO首日即跌破發(fā)行價，收報41.57美元，較發(fā)行價下跌逾7.62%，估值也停留在800億美元以下。

雖然Ube的IPO依然會讓其創(chuàng)始人和早期投資者獲得巨額財富，但后來者和散戶投資者可能會發(fā)現(xiàn)，除非該公司能夠解決為雙邊市場提供盈利性服務(wù)的困境，否則自己并拿不到多少好處。

雖然令投資者略感失望，但對硅谷的許多人來說，Uber的首次亮相可能標(biāo)志著一個可喜的轉(zhuǎn)折：即Uber的IPO為一個時代畫上了句號。這個時代的特點是，傾向于對相對較小的想法展開大規(guī)模投資，同時幾乎頑固地不愿應(yīng)對社會和世界面臨的更大挑戰(zhàn)。

這一理念最初是在2010年的經(jīng)濟大衰退之后啟動的，部分原因是當(dāng)時正處于十年來利率的最低位。當(dāng)投資者尋找保持通脹領(lǐng)先的方法時，他們選擇將大量資金投入高風(fēng)險、高回報的風(fēng)險投資領(lǐng)域，希望能夠見證另一家谷歌或Facebook的出現(xiàn)。然后，每當(dāng)風(fēng)險投資業(yè)想要放緩?fù)顿Y腳步的時候，另一批新來的投資人就會讓“派對”繼續(xù)下去。最近的一次便是孫正義正在籌備成立的第二支規(guī)模達到1000億美元的軟銀愿景基金，該基金的大部分資金來自沙特阿拉伯主權(quán)財富基金。

在這樣一大片風(fēng)險資本的海洋中，催生了不少致力于為居住在大城市的富有年輕人解決問題的初創(chuàng)企業(yè)。比如，Uber和Lyft就為我們解決了這樣一個問題：“沒有汽車，我該怎么四處走動？”此外，包括Tinder也幫助我們解決了“我怎樣才能找到心儀對象？”、Airbnb 則幫助我們解決了“我怎樣才能有更多樂趣和在假期省下更多錢”的問題。

其中一些公司擁有真正創(chuàng)新的想法，他們找到了實實在在的用戶需求，并給予滿足。但問題是，盡管這些公司中的許多創(chuàng)造了實際的和不斷增長的收入，但幾乎沒有一家公司能夠產(chǎn)生持續(xù)的利潤。這不僅適用于上文提到的消費者初創(chuàng)企業(yè)，也適用于大多數(shù)面向企業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)（視頻會議公司Zoom是一個罕見的例外）。

押注于增長、而不是利潤并不一定是一種糟糕的投資策略，因為如今包括亞馬遜、Salesforce和Netflix在內(nèi)的許多成功的科技巨頭此前都經(jīng)歷了長期虧損，或者多年來的利潤率微乎其微，但許多較新的公司還沒有為我們指出一條可實現(xiàn)持續(xù)和盈利增長的明確道路。同樣值得記住的是，微軟、蘋果、谷歌和Facebook當(dāng)年都是帶著盈利數(shù)據(jù)才選擇IPO上市的。

在過去7年左右的時間里，風(fēng)險資本總量非常充足，以至于如今的一代首次公開募股得以推遲更長的時間。其中，Uber已經(jīng)成立了近十年時間，這迫使員工和早期的小投資者都必須等待IPO帶來的流動性才能套現(xiàn)離場。

不過，過去的幾年也顯示出了一些變化。

如今的科技行業(yè)正在經(jīng)歷一個嚴肅反思的階段。比如，近期有多名前Facebook內(nèi)部人士批評了該公司的市場主導(dǎo)地位和商業(yè)模式。Salesforce首席執(zhí)行官馬克·貝尼奧夫（Marc Benioff）等科技領(lǐng)袖已開始談?wù)摬①Y助解決無家可歸等社會問題的解決方案。企業(yè)家、投資者和學(xué)者正在就人工智能及其可能對社會產(chǎn)生的影響展開實質(zhì)性討論，而這項技術(shù)實際上仍處于早期階段。

谷歌等大型科技公司的員工正在抵制他們不同意的領(lǐng)導(dǎo)層決定。比如，有人披露該公司向被控性侵的高管支付了數(shù)百萬美元薪酬等。對于負有重要使命的公司來說，從科技巨頭那里挖掘員工正變得越來越容易，因為這些硅谷人如今已經(jīng)不僅僅尋求薪資方面的滿足感。

在過去70年來的大部分時間里，硅谷一直是美國工業(yè)最具創(chuàng)新精神的地方。這種創(chuàng)新能夠滿足更廣泛的社會需求，而不僅僅存在于一個孤立的泡沫中，但這首先需要參與該行業(yè)的人能夠轉(zhuǎn)變思路。