工業(yè)大麻在2019年的資本市場上風(fēng)生水起過后，一度陷入了沉寂。很多人說工業(yè)大麻是不是涼涼了。其實不然，就像美國的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，才有今天納斯達克的五大巨頭的屹立不倒。當大家看不清的時候只能圍著概念一頓爛炒，只有經(jīng)過落地競爭后，才能看到真正的趨勢和格局。工業(yè)大麻也是這樣，從投機者來看，概念仿佛熄火了，而在投資人角度來看現(xiàn)在卻是更好的時候。為什么這么說呢？今天我們就來捋一捋……

國際市場高速增長

眾所周知，加拿大和美國的大麻合法化曾轟動全球，工業(yè)大麻CBD在北美發(fā)展如火如荼，大麻成為他們的“自由草”。天風(fēng)證券研報稱，工業(yè)大麻提取物CBD（學(xué)名大麻二酚，又譯為麻繁愫）已經(jīng)成為植物提取行業(yè)的明星產(chǎn)品。以美國為例，他正處于快速發(fā)展階段。2018即成為天然草本補充劑中銷量第一的產(chǎn)品。根據(jù)Brightfield數(shù)據(jù)，2019年美國CBD市場規(guī)模增長達700％。

目光轉(zhuǎn)向國內(nèi)，今年工業(yè)大麻的聲勢明顯不如去年，因為樹不可能長到天上去，理性回歸客觀的看待一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是更好的事情。很多投資機構(gòu)今年也是抱持著觀望的姿態(tài)，因為今年有一個重要的節(jié)點——聯(lián)合國關(guān)于世衛(wèi)組織建議的投票。聯(lián)合國對CBD的管制級別是否會下調(diào)？將在今年底投票表決。

當然在這個美利堅都各種退群的年頭，很多東西都不確定了。事實上無論此次WHO對于大麻素CBD受控范圍的提案投票結(jié)果如何，大麻素DMCBD用于醫(yī)療健康的趨勢已經(jīng)在全球多個國家和地區(qū)興起，并已經(jīng)得到臨床試驗的支持和發(fā)達國家市場的認可。

但政策的放開程度直接影響產(chǎn)業(yè)規(guī)模，若CBD將實現(xiàn)國際層面的合法化。必然帶來該領(lǐng)域的大爆發(fā)。各種跡象已經(jīng)表明，今年底，工業(yè)大麻國際層面的監(jiān)管有望朝著更明晰、也更積極的方向發(fā)展。

國內(nèi)現(xiàn)狀——國家層面

沒有了漫天飛舞的概念和泡沫，工業(yè)大麻反而離我們更近了。如今政策穩(wěn)步推進、企業(yè)低調(diào)布局，無任是政府，還是公眾的態(tài)度都是趨向于對工業(yè)大麻及DMCBD的認可，趨向于如何規(guī)范和有序發(fā)展這個潛力無窮的產(chǎn)業(yè)。

2019年4月1日，國家禁毒委員會副主任、公安部反恐專員劉躍進在新聞發(fā)布會表示，工業(yè)大麻的生產(chǎn)、種植、儲存、運輸在我們國家有嚴格的管理程序和總量控制，是在政府有關(guān)部門的嚴格監(jiān)管下進行的。

在很多國家將大麻合法化的前提下，中國將健全各種各樣的管理制度。上述文件和表態(tài)，表明國家禁毒委并沒有禁止工業(yè)大麻作為經(jīng)濟作物開發(fā)利用；同時，國家也會統(tǒng)籌考慮如何規(guī)范工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)，促進這個產(chǎn)業(yè)健康有序的發(fā)展。

2020年全國政協(xié)十三屆三次會議上，全國政協(xié)常委、黑龍江省政協(xié)副主席、民盟黑龍江省委主委趙雨森提交了關(guān)于工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)發(fā)展提案——發(fā)揮科技創(chuàng)新引領(lǐng)作用推動我國工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。從規(guī)范文件到兩會提案，這標志著工業(yè)大麻發(fā)展上升到國家層面。

省級層面政策呈現(xiàn)樂觀態(tài)勢

黑龍江：將對工業(yè)大麻花葉加工從19年的禁止到嚴格管理，由過去的備案制改為許可證制。

吉林省：《吉林省工業(yè)大麻品種認定辦法》已經(jīng)于2020年1月1日實施。

其他省份：安徽省為了規(guī)范該省的工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)，也準備修改該省的禁毒條例，把毒品大麻和工業(yè)大麻明確區(qū)分。內(nèi)蒙、山西等著手從立法層面考慮把毒品大麻和工業(yè)大麻明確區(qū)分。云南省：省內(nèi)正在加強統(tǒng)籌，部門聯(lián)動，分工合作，規(guī)范管理，更好地服務(wù)于禁毒工作和工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)發(fā)展。工業(yè)大麻仍然被看成是一個發(fā)展云南和地方經(jīng)濟的主要抓手，甚至還建立了工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)園。

企業(yè)層面——低調(diào)布局，積極搶籌

2020年，由于新冠狀病毒影響了整個經(jīng)濟和媒體與公眾的視線，投資者受到了極大的干擾，

但是很多企業(yè)都在低調(diào)布局。由于國外政策的快速推進以及市場更廣泛地放開，促使國外的工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。國內(nèi)機構(gòu)紛紛選擇在海外進行布局，通過打通產(chǎn)業(yè)鏈、實施應(yīng)用端場景轉(zhuǎn)換等手段來貯備大量資源，等待國內(nèi)發(fā)展的機會。

目前，國內(nèi)已有多個公司通過與海外公司合作、設(shè)立合資公司、直接為海外公司提供產(chǎn)品服務(wù)等方式深度布局海外市場。

2020年上半年，我國上市公司中涉及到工業(yè)大麻概念的企業(yè)約為44家，例如：

• 仁和藥業(yè)投資10億布局工業(yè)大麻
• 晨光生物獲得《云南省工業(yè)大麻種植許可證》《工業(yè)大麻加工許可證》
• 福安藥業(yè)完成美國工業(yè)大麻項目收購
• 瀚宇藥業(yè)生產(chǎn)基地封頂,工業(yè)大麻項目提速
• 紫鑫藥業(yè)新設(shè)子公司推進工業(yè)大麻項目
• 美盈森已經(jīng)種植工業(yè)大麻1000多畝
• 誠志股份取得的工業(yè)大麻種植許可證
• 麻繁愫DMCBD油國內(nèi)面世

工業(yè)大麻投資已經(jīng)從資本市場的概念導(dǎo)入階段，發(fā)展到了產(chǎn)品應(yīng)用布局階段。

未來國內(nèi)工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)的投資方向一定會發(fā)生轉(zhuǎn)變，會從最初的牌照獲得轉(zhuǎn)向最終的產(chǎn)業(yè)布局，誰的下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同做得好，誰就能占領(lǐng)市場。工業(yè)大麻行業(yè)概念興起至今也才短短三年時間，整個產(chǎn)業(yè)仍處于初期培育階段，市場的壯大需要時間，需要給予持續(xù)不斷的教育和培養(yǎng)。最近所發(fā)生的事件卻在不斷地推動著這些前赴后繼的“工業(yè)大麻篤信者們”的堅定投入。

大麻投資情緒理性回歸，趨勢確定下低調(diào)布局推進。

云南政府已經(jīng)開始試點通過區(qū)塊鏈技術(shù)來解決工業(yè)大麻全生態(tài)的監(jiān)管問題，為政策的進一步放開做技術(shù)和實踐準備，很多上市公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外，提前參與CBD產(chǎn)品的應(yīng)用和銷售環(huán)節(jié)，為國內(nèi)進一步的放開做經(jīng)驗和技術(shù)準備。看似風(fēng)平浪靜的工業(yè)大麻領(lǐng)域?qū)嶋H是暗潮涌動，蓄勢待發(fā)。

大多數(shù)企業(yè)靜待政策催化，種子和產(chǎn)品應(yīng)用場景引起部分企業(yè)注意，消費端落地的企業(yè)也是謹小慎微，目前主要是一些簡單的護膚產(chǎn)品為主，像CBD油這種少有涉足更多的是以口腔護理液這種擦邊球形式進行市場的試探。僅有的如麻繁愫DMCBD進行了市場的探索初試，也得到了市場的認可和積極反饋。目前銷售端有少數(shù)的toB企業(yè)仍以出口為主，但是已經(jīng)開始在國內(nèi)的造勢和宣傳，但是缺少品牌意識，沒有形成規(guī)模性的市場影響。

總之我們相信工業(yè)大麻DMCBD必將在消費領(lǐng)域再次興起，重新成為市場追捧的熱點。