2月25日，東軟熙康控股有限公司(以下簡稱“東軟熙康”)遞表港交所，計(jì)劃在主板上市。高盛及中金公司為聯(lián)席保薦人。

據(jù)悉，東軟熙康此次IPO募集資金將用于拓展以城市為入口的云醫(yī)院平臺，擴(kuò)大醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)及用戶群；將用于豐富其在整個(gè)行業(yè)加之鏈上的產(chǎn)品，以提供更加專業(yè)多樣化的醫(yī)療服務(wù)；用于技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施及數(shù)據(jù)處理能力的研發(fā)；用于營運(yùn)資金及其他一般公司。

據(jù)速途網(wǎng)了解，該公司曾于2021年5月31日向港交所遞表，現(xiàn)已失效。此外，2021年12月1日，東軟系另一家企業(yè)東軟醫(yī)療也在招股書失效后的第二天，二度遞交招股書。

公開資料顯示，成立于2011年的東軟熙康控股有限公司NEUSOFT XIKANG HOLDINGS INC.（以下簡稱“東軟熙康”）作為中國新醫(yī)療服務(wù)市場的先行者之一，是中國首個(gè)以城市為入口的云醫(yī)院平臺。業(yè)務(wù)模式主要分為云醫(yī)院平臺服務(wù)、云醫(yī)療健康服務(wù)、智能醫(yī)療健康產(chǎn)品三個(gè)分部。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，截至2021年12月31日，按覆蓋的城市數(shù)量計(jì)算，東軟熙康是中國最大的云醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)。截至2021年12月31日，東軟熙康的網(wǎng)絡(luò)包括中國28個(gè)城市的以城市為入口的云醫(yī)院平臺，有2126家醫(yī)院與公司的云醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)連接。

招股書顯示，在過去的2019年、2020年和2021年三個(gè)財(cái)政年度，東軟熙康的營業(yè)收入分別為4.00億、5.03億和6.14億元人民幣，相應(yīng)的凈虧損分別為2.18億、1.99億和2.94億元人民幣；相應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為2.07億、1.49億、1.25億元人民幣。

談及虧損的原因，東軟熙康在招股書中表示：主要是由于不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)規(guī)模及產(chǎn)生的收入無法完全補(bǔ)足公司的各項(xiàng)成本及開支。

毛利潤方面，2019年-2021年度，東軟熙康的數(shù)據(jù)分別為0.885億、1.34億、1.70億。東軟熙康2021年第一季度毛利為662萬，上年同期的毛虧損為780萬。也就是說，雖然東軟熙康的營收及毛利都呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢，但仍未擺脫虧損的狀態(tài)，增收不增利。

研發(fā)支出方面，報(bào)告期內(nèi)，行政開支分別為1.06億元、1.13億元及2.13億元；研發(fā)開支分別為0.71億元、0.67億元及0.86億元。反之，在銷售及推廣方面，東軟熙康則有0.96億元、0.97億元、1.36億元的支出。這也意味著，在行政、研發(fā)及銷售三者之中，東軟熙康對研發(fā)的支出仍有待提高。

招股書還顯示，東軟熙康的薪酬開支在報(bào)告期內(nèi)占比增勢迅猛，由2019年的1.1%，增長為2020年的3.3%，直至2021年的20.8%。

值得一提的是，在東軟熙康意圖上市的背后，也承擔(dān)著“業(yè)績對賭”的壓力。

2014年，東軟集團(tuán)對子公司東軟醫(yī)療進(jìn)行拆分，同時(shí)公布了《關(guān)于子公司引進(jìn)投資者的公告》。公告顯示，威志環(huán)球、高盛、通和等投資者共同對東軟醫(yī)療和東軟熙康進(jìn)行了增資。不過，增資的背后，還包括東軟醫(yī)療和東軟熙康必須在6年內(nèi)成功上市的條款。一旦二者上市失敗，東軟集團(tuán)則必須按照每年8%的復(fù)利回購股權(quán)。

據(jù)悉，這份協(xié)議將于今年9月正式截止。而今，距目標(biāo)日不過只剩6月有余。而這也意味著，未來的半年將是東軟集團(tuán)最后的機(jī)會(huì)，倘若兩家公司未能成功上市，東軟集團(tuán)將會(huì)遭受巨大的損失。

行業(yè)內(nèi)，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2020年中國新醫(yī)療服務(wù)市場的市場規(guī)模達(dá)人民幣1092億元，預(yù)計(jì)將于2030年進(jìn)一步增至人民幣18349億元，年復(fù)合增長率為32.6%。

因此，在速途網(wǎng)看來，對東軟熙康來說，如何在身背上市壓力的情況下，抓住機(jī)遇擴(kuò)大自身影響力也成為其IPO后的首要任務(wù)。