3月25日，商湯科技正式發(fā)布了2021年度業(yè)績(jī)公告（以下簡(jiǎn)稱“公告”）。公告顯示，商湯科技2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47億元人民幣，同比增長(zhǎng)36.4%，在排除優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)虧損及其他調(diào)整項(xiàng)后，調(diào)整后凈虧損為14.2億元，收入高于市場(chǎng)預(yù)期，而調(diào)整后凈虧損優(yōu)于預(yù)期，整體表現(xiàn)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。調(diào)整前總虧損為172億，其中公司優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)而產(chǎn)生的135億的非現(xiàn)金損益占大頭，公告指出，由于商湯于2021年底完成上市，2022年及之后不會(huì)再進(jìn)一步產(chǎn)生這項(xiàng)虧損。

經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，造成商湯科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虧損的原因，一方面是上市前多輪融資和估值提升造成的優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)（占虧損總額78%），以及實(shí)施股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的股份支付費(fèi)用——均屬于非經(jīng)營(yíng)性虧損；另一方面，是較大金額的研發(fā)投入所造成的虧損。

優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)造成的虧損將清零

據(jù)專業(yè)人士介紹，“可轉(zhuǎn)換、可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)”成本一般是非上市公司在投資人入股后增值的部分，而非業(yè)務(wù)虧損。一般來(lái)講，融資越多、估值增長(zhǎng)越多的公司越會(huì)錄得大額優(yōu)先股價(jià)值變動(dòng)虧損。估值增長(zhǎng)快的公司，這個(gè)數(shù)字可能會(huì)非常巨大，而這個(gè)數(shù)字越大，越能說(shuō)明這家公司的價(jià)值增長(zhǎng)快。公司上市時(shí)，優(yōu)先股均會(huì)轉(zhuǎn)為普通股，因此相關(guān)虧損會(huì)后續(xù)清零不再產(chǎn)生。

商湯科技2021年的虧損為172億人民幣，其中公司優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)而產(chǎn)生的虧損達(dá)135億，占虧損總額的78%。而2021年底上市后，公司優(yōu)先股均轉(zhuǎn)為普通股，因此這項(xiàng)損益在2022年及之后不會(huì)再發(fā)生。

此外，報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虧損的另一主要原因，是商湯對(duì)人才實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)。而股權(quán)支付成本并不影響公司的現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，業(yè)內(nèi)通常認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)對(duì)于穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)、吸引頂尖人才，起到關(guān)鍵作用。

根據(jù)公告，商湯科技2021年研發(fā)人員新增約1,500人至總數(shù)4,274人，占員工總數(shù)的70%；累計(jì)產(chǎn)生11,494件全球?qū)＠Y產(chǎn)，相較于2020年底增長(zhǎng)96%，其中78%為發(fā)明專利。

持續(xù)大額研發(fā)投入，商湯四年累計(jì)研發(fā)投入超80億

此外，商湯長(zhǎng)期持續(xù)性的大額研發(fā)投入也是造成虧損的原因之一。公告顯示，商湯2021年研發(fā)支出達(dá)30.6億元 ，占收入比65.1%。商湯在公告中強(qiáng)調(diào)了其研發(fā)投入的重心是其SenseCore人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，來(lái)改善人工智能模型生產(chǎn)質(zhì)量和效率，以降低AI的生產(chǎn)成本。SenseCore的構(gòu)成有大規(guī)模超算、自研深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練框架、專用AI芯片、AI傳感器、工程化體系、大規(guī)模數(shù)據(jù)處理和加密技術(shù)。商湯在公告中指出，SenseCore在2021年實(shí)現(xiàn)模型生產(chǎn)數(shù)量提高152%，研發(fā)人效提高72%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，商湯科技能夠保持如此大規(guī)模的研發(fā)投入，可以讓中國(guó)AI在全球AI決賽圈擁有一席之地，這屬于主動(dòng)的戰(zhàn)略選擇，當(dāng)期的虧損可以帶來(lái)更大的長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力。 

公告指出，商湯2021年末的銀行存款及在手現(xiàn)金總結(jié)余為人民幣215.2億元，財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健。另根據(jù)IDC及沙利文的報(bào)告，商湯在中國(guó)計(jì)算機(jī)視覺(jué)應(yīng)用市場(chǎng)份額第一。