近日，衛(wèi)龍美味全球控股有限公司通過(guò)港交所上市聆，而這也是衛(wèi)龍第三次沖擊IPO。

衛(wèi)龍于1999年成立，至今已有20余年。根據(jù)招股書顯示，截至2021年12月31日，衛(wèi)龍與1900家線下經(jīng)銷商合作且經(jīng)銷商的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了中國(guó)約690000個(gè)零售終端。

在業(yè)績(jī)上，衛(wèi)龍的成績(jī)也是十分亮眼的。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2021年零售額計(jì)，衛(wèi)龍食品在中國(guó)辣味休閑食品市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)6.2%，且在調(diào)味面制品、辣味休閑蔬菜制品細(xì)分品類的市場(chǎng)份額均排名第一。同時(shí)凈利潤(rùn)率在2021年達(dá)到17.2%，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，該凈利潤(rùn)率高于2021年中國(guó)休閑食品行業(yè)約10%的平均凈利潤(rùn)率。

招股書中還顯示，2021年，衛(wèi)龍的調(diào)味面制品及蔬菜制品兩大品類的年零售額超過(guò)人民幣10億元，其中四個(gè)單品，即大面積、魔芋爽、親嘴燒及小面筋的年零售額均超過(guò)人民幣5億元。

衛(wèi)龍作為辣味食品的鼻祖，也在不斷向上探索。

在品類上，除了基礎(chǔ)的辣條品類外，衛(wèi)龍還研發(fā)了種類豐富且具有選擇性的產(chǎn)品，具有調(diào)味面制品，主要包括大面筋、小面筋、麻辣棒、小辣棒及親嘴燒；蔬菜制品，主要包括魔芋爽及風(fēng)吃海帶豆制品及其他產(chǎn)品，主要包括軟豆皮、肉制品等。同時(shí)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況，不斷升級(jí)現(xiàn)有產(chǎn)品和推出新產(chǎn)品的過(guò)程中致力于食品營(yíng)養(yǎng)研究。在招股書中顯示，衛(wèi)龍親嘴燒產(chǎn)品每100克中含有3.3克膳食纖維，而且不含反式脂肪酸或膽固醇。此外衛(wèi)龍的風(fēng)吃海帶作為低脂零食，每100克產(chǎn)品中含有2.6克脂肪。

衛(wèi)龍?jiān)谘邪l(fā)中投入的費(fèi)用也在逐漸上漲。招股書中顯示，2019年、2020年及2021年，衛(wèi)龍的研發(fā)活動(dòng)投資額分別為人民幣1590萬(wàn)元、人民幣2420萬(wàn)元及人民幣3350萬(wàn)元。同時(shí)，衛(wèi)龍計(jì)劃于2024年推出新的蔬菜制品，并于2023年至2025年推出新的豆類及其他產(chǎn)品，包括豆制品、肉制品及代餐產(chǎn)品。

在銷售渠道上，衛(wèi)龍也在不斷進(jìn)行改善，以現(xiàn)代和傳統(tǒng)渠道為代表的現(xiàn)下零售渠道的完善，對(duì)于線下零售渠道向低線城市下沉，提升了辣味休閑食品的可觸達(dá)性。同時(shí)，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，衛(wèi)龍95%的消費(fèi)者年齡在35歲及以下，55%的消費(fèi)者年齡在25歲及以下。

由于消費(fèi)群體逐漸年輕化，在線購(gòu)物的需求也在增加，衛(wèi)龍也加強(qiáng)各大電商平臺(tái)的布局。招股書中顯示，線上渠道的收入由2020年的人民幣3.81億增加至2021年的人民幣5.53億。衛(wèi)龍稱主要是由于在2021年不斷增加的網(wǎng)絡(luò)廣告活動(dòng)及與新電子商務(wù)平臺(tái)的合作令線上直銷和線上經(jīng)銷均有所增長(zhǎng)。

同時(shí)，衛(wèi)龍也為了提高運(yùn)營(yíng)效率數(shù)進(jìn)行數(shù)智化建設(shè)。對(duì)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及經(jīng)銷等核心業(yè)務(wù)流程產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤、收集和分析。此外，衛(wèi)龍還稱將利用數(shù)字化手段進(jìn)一步分析消費(fèi)者偏好并發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)趨勢(shì)，以進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品擴(kuò)張戰(zhàn)略。同時(shí)，衛(wèi)龍?jiān)谡泄蓵硎荆磥?lái)計(jì)劃利用大數(shù)據(jù)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和實(shí)時(shí)計(jì)算等技術(shù)，推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目、運(yùn)營(yíng)模式、組織以及公司治理的革新，將進(jìn)行全方位的智能管理，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力。

雖然衛(wèi)龍一直走在辣味休閑食品的前沿，但也經(jīng)受著多方面的考驗(yàn)。

招股書顯示，衛(wèi)龍2021年?duì)I收約48億元，同比增長(zhǎng)16.5%；凈利潤(rùn)8.27億元，增幅近1%。而2019年和2020年的營(yíng)收分別約為33.85億元和41.2億元，凈利潤(rùn)約6.58 億元和8.19億元，凈利潤(rùn)的增速明顯下滑。凈利潤(rùn)率同樣也在下滑，2021年衛(wèi)龍的凈利潤(rùn)率為17.2%，低于2019年和2020年的19.4%、19.9%。

值得一提的是，衛(wèi)龍的價(jià)格近些年來(lái)也在一直上漲。2018年，衛(wèi)龍調(diào)味面制品的平均售價(jià)為13.9元/千克，到2021年漲至15.1元/千克。衛(wèi)龍稱，這是由于同期國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格在不斷上漲所致。衛(wèi)龍?jiān)诋a(chǎn)品生產(chǎn)中使用的主要原材料包括大豆、油、面粉等。招股書顯示，2018年，國(guó)內(nèi)大豆油的價(jià)格為5.7元/千克，2021年大豆油價(jià)格上漲至9.6元/千克，漲幅明顯。

除了凈利潤(rùn)下滑的危機(jī)外，衛(wèi)龍同樣面臨的是行業(yè)巨大的競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，至2026年辣味休閑食品行業(yè)潛在市場(chǎng)總規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到人民幣2737億元。而2020年中國(guó)辣味休閑食品行業(yè)的零售額為1570億元，同比增長(zhǎng)4.39%。

中國(guó)辣味休閑食品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，許多零食廠商先后入局，例如三只松鼠、良品鋪?zhàn)印Ⅺ}津鋪?zhàn)樱瑧{借著自己已有的口碑同時(shí)推出辣味新品，與老牌辣味品牌衛(wèi)龍搶占著市場(chǎng)份額。同時(shí)，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)休閑食品市場(chǎng)相對(duì)分散，按零售額計(jì)，2021年前十五大企業(yè)的總市場(chǎng)占有率為21.5%。到了2021年，按零售額計(jì)，衛(wèi)龍僅占整體市場(chǎng)份額的1.3%。

衛(wèi)龍如果此次沖擊IPO成功，將成為辣條第一股，但是衛(wèi)龍要走的路還很長(zhǎng)。在黑貓投訴平臺(tái)中，衛(wèi)龍投訴量共411條，投訴內(nèi)容多為吃出異物。同時(shí)，辣條的食品安全問(wèn)題也一直備受消費(fèi)者關(guān)注，衛(wèi)龍?jiān)谶M(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、數(shù)智化探索的同時(shí)，也要加強(qiáng)食品安全的監(jiān)管。