近日，海光信息在科創板上市，發行首日市值超千億，是今年半導體領域市值最高的IPO。
事實上，海光信息是一家科創屬性極強的企業。公司的多項指標都遠超科創板科創屬性的要求。更值得關注的是，海光信息通過強化研發投入，使得產品快速迭代，大幅增強了公司的產品競爭力。在市場需求方面，隨著新基建的不斷推進，國內芯片需求正持續增長。
海光業績高速增長，多指標遠超科創板科創屬性要求
海光信息成立于2014年，主要產品為高端通用處理器（CPU）和協處理器（DCU）。公司是典型的Fabless模式企業，主要負責制定芯片的規格參數與方案、進行芯片設計和驗證、交付芯片設計版圖等，而芯片的晶圓加工、封裝測試通過委外方式完成。
近年來，公司業績高速增長。今年上半年，海光營收為25.30億元，凈利潤達4.76億元。營收和凈利潤已雙雙超越去年全年。事實上，海光信息本次在科創板上市，其多項指標都遠超科創板科創屬性要求。
以營收為例，科創板科創屬性評價標準為最近三年營收復合增長率達20%，或最近一年營收達到3億元。海光信息最近三年營收復合增長率則高達146.85%，2021年營收為23.10億元。
在發明專利方面，科創板科創屬性評價標準為形成主營業務收入的發明專利5項以上；海光信息截至2021年底已取得136項發明專利。此外，在研發人員占比，研發投入占比、金額等方面也遠超科創板科創屬性要求。
更值得關注的是，海光CPU系列產品兼容x86指令集以及國際上主流操作系統和應用軟件，性能優異，軟硬件生態豐富，安全可靠，得到了國內用戶的高度認可，已經廣泛應用于電信、金融、互聯網、教育、交通等重要行業或領域。海光DCU系列產品以GPGPU架構為基礎，兼容通用的“類CUDA”環境以及國際主流商業計算軟件和人工智能軟件，軟硬件生態豐富，可廣泛應用于大數據處理、人工智能、商業計算等應用領域。
持續強化研發能力，產品快速迭代
海光信息產品獲客戶廣泛認可背后，與其持續增加研發投入，強化研發能力有關。近年來，公司一直保持著高強度的研發投入。2019年-2021年，海光信息累計研發投入為35.39億元，占營業收入比例達到95.35%。
目前，公司已建立了龐大的研發隊伍。截至2021年底，公司研發技術人員數量為1031人，占員工總數的比重為90.20%。此外，海光信息還極為重視處理器關鍵技術研究和芯片產品開發，以項目制為基礎，建立了完善的項目管理體系，對立項、規劃、實施、結項環節進行全過程管理與監控，保證項目中各個環節高效運行。
在此背景下，公司產品快速迭代。以海光CPU為例，公司秉承“銷售一代、驗證一代、研發一代”的產品研發策略。截至報告期末，海光CPU系列產品海光一號、海光二號已經實現商業化應用，海光三號已經完成實驗室驗證，海光四號處于研發階段。
海光DCU產品采用與海光CPU類似的產品研發策略。2018年10月，公司啟動深算一號DCU產品設計；目前，深算一號產品已實現商業化應用。2020年1月，公司啟動了第二代DCU深算二號的產品研發工作。截至目前，各項研發工作進展順利。
市場前景廣闊：海光芯片通用性強
近年來，中國集成電路產業持續高速發展，2013年到2020年的復合年均增長率為19.73%，持續保持高速增長趨勢。2020年實現總銷售額高達8848億元，較上年增長17.01%。受益于人工智能、大數據、5G等技術的成熟和產品的普及，預計中國集成電路產業將在未來繼續保持快速增長趨勢。
從集成電路設計、芯片制造、封裝測試三類產業結構來看，2020年，中國集成電路設計產業銷售收入3778.4億元，同比增長23.3%，所占比重從2013年的32.2%增加到42.7%。
指令集是CPU可以執行的一整套指令的集合，是計算機硬件和底層軟件之間最重要、最直接的界面和接口。X86服務器具有優異的生態系統優勢，其兼容性強、功能強大，被廣泛應用于服務器市場。2020年，全球服務器銷售額中90.8%使用X86架構。
海光CPU兼容X86指令集、國際主流操作系統和應用軟件，性能優異，軟硬件生態豐富，安全可靠。使用海光CPU的服務器主要應用于電信運營商、金融、互聯網等領域，例如，電信運營商云服務資源池系統支撐云業務應用，銀行和證券公司查詢、交易系統，互聯網的搜索、計算服務、存儲等應用；使用海光CPU的工作站主要應用場景為工業設計和應用、圖形圖像處理，例如VR、AR圖形渲染場景，以及智能工廠數字孿生應用等。
據IDC統計數據，2020年全年，中國x86服務器市場出貨量為343.9萬臺，同比增長8.1%；市場規模為218.7億美元，同比增長16.5%。隨著下游市場需求回暖以及國家將加快5G、工業互聯網、大數據中心、人工智能等七大領域新型基礎設施的建設進度，中國x86服務器市場未來幾年需求仍然會比較旺盛，在2021-2025年復合增長率將達到8.8%。
根據中國x86服務器市場出貨量和路數分布情況進行推算，2020年中國x86CPU芯片出貨量為698.1萬顆。假設2021年至2025年路數分布情況與2020年保持一致，則2021年芯片出貨量將增長9.1%，2022年至2025年將保持9.0%左右的增長，預計在2025年芯片可以達到1066.2萬顆，x86CPU芯片未來在我國仍會擁有廣闊的市場空間。
此外，隨著GPGPU在大數據處理、人工智能、商業計算領域的廣泛應用，其價值得到了學術界和工業界的認可，技術不斷發展。目前，GPGPU在商業領域的具體應用主要包括商業計算和大數據處理、人工智能處理器，智算中心等。
以智算中心為例，近年來，中國各地政府掀起了大型智算中心的建設熱潮，在廣東、湖南、安徽、江蘇等地均有布局。聚集強大人工智能算力的智算中心是中國數字經濟高速發展的產物，是一種新型的公共基礎設施。業界預測GPGPU將推動人工智能推理性能每年提升一倍以上。
海光DCU系列產品以GPGPU架構為基礎，為國內爆發式增長的大數據處理、人工智能、商業計算應用提供了一種安全可控的通用解決方案。
