在全球宏觀經濟面臨下行壓力、國際貿易摩擦持續升級、產業鏈區域流動等背景下，2024年全球電子半導體產業呈現出需求結構性復蘇與供應鏈深度調整的雙重特征。在人工智能、消費電子與電動汽車和新能源等需求推動下，全球半導體銷售額首次突破6000億美元，增長明顯。但市場對電子元器件的需求冷熱不均，因各類人工智能應用火爆，AI芯片與HBM存儲火爆異常，但汽車與工業市場尚處于去庫存階段，價格下降明顯，而手機與消費電子因為更早完成了去庫存周期，其應用到的各類芯片與元器件交期恢復正常，價格明顯修復，供需較為平衡。

而來到2025年，新的變化已經出現：關稅戰頻發， AI與具身機器人等應用持續火爆，“國補”力度加大、范圍擴張，10萬元以下的車型也開始普及智駕……

以下是我們對2025年電子半導體產業做出的四個猜想，期待您在4月15-17日到慕尼黑上海電子展現場，與相關廠商進行交流實證。

01 猜想一

“國補”首次覆蓋數碼產品，有助提升消費電子市場活躍度。新年伊始，“國補”發力。根據國家發展改革委、財政部印發《關于2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，“國補”范圍大幅擴大，除了將2024年的家電補貼種類從8類（冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機）擴充至12類（新增微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲），還新增了對手機、平板、智能手表（手環）購新補貼，實施方案明確，個人消費者購買單件銷售價格不超過6000元的手機、平板、智能手表（手環）3類數碼產品，可享受購新補貼。每人每類可補貼1件，每件補貼比例為減去生產、流通環節及移動運營商所有優惠后銷售價格的15%，每件不超過500元。

在補貼新政推行一個月以后，據商務部新聞發言人何亞東介紹，截至2月19日24時，全國超2671萬名消費者申請手機、平板、智能手表（手環）3類數碼產品購新補貼。在本屆慕尼黑上海電子展上，芯片設計企業納芯微電子（N5.521）與極海半導體（N5.513）都有展出可穿戴相關的應用方案，而保護器件龍頭企業Littelfuse（N5.505）也將展出其可穿戴產品保護器件方案。感興趣的觀眾，可以到現場與廠商工程師交流。

02 猜想二

智駕平權，將顛覆汽車電子供應鏈格局。2024年汽車半導體總體上處于去庫存階段，這可以從主要汽車芯片公司的業績看出來，但智能駕駛應用卻一枝獨秀，其中為智駕提供算力的芯片設計公司高通和英偉達的表現尤為突出，分別交出63%和55%的同比增長業績。而在今年2月10號舉行的比亞迪智能化戰略發布會上，比亞迪宣布2025年以后量產的新車，將全系標配智能駕駛功能，把智駕能力下放至10萬元以下區間，打開了智能駕駛普及新紀元。這無疑將引發其他廠商跟進，從而帶動汽車智駕產業鏈的價值重估。

圖源丨Company Earnings Reports

作為汽車半導體龍頭，英飛凌（N5.501）正通過精確滿足需求的產品和解決方案，助力智能汽車成為現實。英飛凌的產品系列將自動駕駛提升到更高水平，同時支持電氣/電子（E/E）汽車架構，增強連接性、數字化和數據安全性。此外，英飛凌還提供其他解決方案，解決駕駛安全、數字駕駛艙、信息娛樂、舒適性和便利性以及照明技術等問題。本土廠商兆易創新（N5.701）近年來在汽車應用上的進展也頗為亮眼，其車規級芯片包括存儲器（Flash）和32位通用型微控制器（MCU），其中GD32A系列產品為汽車電氣化的主流型應用需求開辟道路，與整車的資源需求高度契合，為客戶提供面向汽車市場差異化應用的整體方案。而被動元件大廠TDK（N1.210），也將攜帶多種車規級產品亮相慕尼黑上海電子展，靜候大家交流。

03 猜想三

從舞臺走入社會，人形機器人還有多長的路要走？宇樹機器人在春晚舞臺一舞出圈，讓更多人熟悉了人形機器人，而國外特斯拉的Optimus也是備受矚目。人形機器人集成人工智能、電機控制、傳感器等先進技術，近年來加速演進，已經成為備受矚目的產業新賽道之一，發展潛力大，應用前景廣，但技術上還未定型，具體商業應用探索也處于早期階段，因而在技術方向上反而有更多話題可以探討。摩根士丹利在今年2月份，對中國自動化和人形機器人產業鏈進行了深入調研，走訪了包括螺絲、減速器、電機、傳感器等在內的多家企業，發布了一份中國工業人形機器人行業的深度調研報告。

圖源丨Factset, Morgan Stanley Research

這份報告指出，盡管在和運動控制方面進展迅速，但實現人形機器人的實際應用仍需算法和硬件的持續改進，不過中國的人形機器人產業正呈現出加速發展的態勢。其中一個關鍵發現是，多數中國制造商計劃在2025年實現數百到數千臺人形機器人的量產。對機器人應用感興趣的觀眾，可以在貿澤電子（N2.627）、大聯大（N2.614）和TTI Asia（N2.623）等展區找到相關的方案展示。

04 猜想四

新型儲能加速發展，配套產業鏈是否能跟上。2024年，我國首次將“發展新型儲能”寫入政府工作報告，其行業發展進入快車道。在《政府工作報告》及《中華人民共和國能源法》的支持下，新型儲能行業實現了跨越式發展，裝機規模同比增長130％，總規模達到7376萬千瓦，成為電力系統中的基本要素。在技術創新方面，鋰離子電池之外，壓縮空氣儲能、液流電池、固態／半固態電池、鈉離子儲能等前沿技術也取得顯著進展。然而，儲能行業仍面臨投資回報難、市場內卷日增、安全與可靠性風險突出及產業鏈協同不足等挑戰。儲能行業面臨多種新標準的制定，泰克科技（N3.544）與艾德克斯（N3.541）均有相關行業解決方案在現場展出，而功率器件是儲能行業的關鍵一環，在N5館的三安半導體（N5.344）把相關方案帶到了慕尼黑上海電子展現場，期待感興趣的觀眾前來交流。

總結

展望 2025 年，全球電子半導體產業正站在新舊動能轉換的關鍵節點。在政策驅動與技術創新的雙重引擎下，電子信息制造業呈現出三大核心特征：需求結構深度調整——AI 芯片、HBM 存儲、車規級半導體等高端領域延續高增長，消費電子在國補刺激下加速回暖，而傳統工業市場仍處于去庫存周期；供應鏈韌性持續強化—— 國產替代進程從被動防御轉向主動突破，車規級 MCU、碳化硅器件、人形機器人核心部件等關鍵領域實現技術量產，長三角、珠三角產業集群效應凸顯；應用場景持續拓展—— 人形機器人從實驗室走向工廠車間，智能駕駛滲透率突破 25%，儲能系統成為新型電力系統標配。

然而，產業發展仍面臨多重挑戰：國際貿易摩擦加劇導致技術封鎖風險上升，芯片設計工具（EDA）、先進制程設備等 “卡脖子” 環節尚未完全突破；技術迭代速度與市場需求錯配問題突出，80% 以上企業研發投入集中在短期應用場景，量子計算、第三代半導體等前沿領域布局不足；供應鏈區域化重構帶來成本壓力，全球電子產業價值分配格局正在經歷新一輪洗牌。參加2025慕尼黑上海電子展，來實地感受中國電子信息產業的脈動，從而在紛繁復雜的局面中，走出堅實的一步。