4月28日，完美世界披露2024年年報及2025年一季報后首個交易日，股價逆勢放量大漲6.35%，至收盤報13.06元。4月29日早間開盤后股價繼續(xù)上漲，至上午發(fā)稿漲1.38%至13.23元。

上周五，完美世界發(fā)布財報，業(yè)績實現(xiàn)顯著反轉(zhuǎn)。2024年實現(xiàn)營收55.70億元，歸母凈利潤-12.88億元，業(yè)績符合業(yè)績預告。今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入20.23億元，同比增長52.22%，歸母凈利潤3.02億元，同比扭虧轉(zhuǎn)盈，扣非歸母凈利潤1.63億元。

一季度完美世界經(jīng)營利潤大增，主要系去年12月公測的《誅仙世界》貢獻業(yè)績增量，隨著新品上線公司盈利能力回升。

同時，電競產(chǎn)品《DOTA2（刀塔）》及《CS（反恐精英：全球攻勢）》以賽事為依托，穩(wěn)健發(fā)展，報告期內(nèi)收入較上年同期增長。此外，受產(chǎn)品生命周期影響，報告期內(nèi)移動游戲收入較上年同期下滑，部分抵消了上述產(chǎn)品產(chǎn)生的收入增量。

一季度游戲業(yè)務實現(xiàn)營收同增10.37%至14.18億元，實現(xiàn)歸母凈利潤2.92億元，扣非歸母凈利潤1.62億元，非經(jīng)常損益中包含出售乘風工作室投資收益1.2億元。

一季度影視業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入5.9億元，同比增加1616.29%，歸母凈利潤2883萬元，營收增長主因影視去庫存進展順利，播出多部影視作品并確認收入。

展望未來，完美世界一季報顯示根據(jù)企業(yè)會計準則相關(guān)規(guī)定，玩家充值在玩家生命周期（或月卡期限）內(nèi)遞延確認為收入。端游產(chǎn)品因用戶粘性較高，玩家生命周期顯著長于移動游戲，《誅仙世界》的較多玩家充值延續(xù)至后續(xù)會計期間，確認收入并產(chǎn)生利潤。

這意味著《誅仙世界》的端游特性有利于業(yè)績的長期增長，未來收入具有一定穩(wěn)定性，后續(xù)業(yè)績增長仍有潛力。

華泰證券、銀河證券等多家機構(gòu)認為，2024年完美世界經(jīng)歷內(nèi)部深刻調(diào)整，對項目及人員進行系統(tǒng)梳理，將聚焦精品游戲，后續(xù)著力推進《異環(huán)》《誅仙2》《代號Z》等項目的上線工作，并積極籌備《女神異聞錄：夜幕魅影》等游戲的海外發(fā)行工作，隨著新品上線有望持續(xù)貢獻業(yè)績，給予買入評級。